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周度政策跟蹤：推動(dòng)經(jīng)濟(jì)年初穩(wěn)步回升，延期三項(xiàng)結(jié)構(gòu)性貨幣政策。就宏觀政策定調(diào)而言，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)年初穩(wěn)步回升，加力擴(kuò)消費(fèi)及努力穩(wěn)定外貿(mào)；就財(cái)政政策而言，春節(jié)前后下達(dá)資金支持基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，繼續(xù)實(shí)施精準(zhǔn)的稅收優(yōu)惠政策；就貨幣政策而言，落實(shí)一攬子接續(xù)政策，延期三項(xiàng)結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具；就金融監(jiān)管而言，做好重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)防控工作，部署2023年銀行業(yè)工作重點(diǎn)；就房地產(chǎn)政策而言，繼續(xù)支持優(yōu)質(zhì)房企改善資產(chǎn)負(fù)債狀況，部分城市首套房貸利率最低降至3.8%。
　　利率市場(chǎng)復(fù)盤：跨節(jié)資金收斂、經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期升溫，機(jī)構(gòu)持券過(guò)節(jié)意愿不強(qiáng)，收益率弱勢(shì)震蕩。節(jié)前一周，央行以公開(kāi)市場(chǎng)操作對(duì)沖跨節(jié)流動(dòng)性需求，并未動(dòng)用特殊跨節(jié)安排，資金面先緊后松；資金收斂、經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)略超預(yù)期、權(quán)益市場(chǎng)強(qiáng)勁，疊加春節(jié)期間消費(fèi)修復(fù)預(yù)期導(dǎo)致機(jī)構(gòu)持券過(guò)節(jié)意愿不高，現(xiàn)券收益率震蕩上行至2.93%附近。整體而言，國(guó)債現(xiàn)券短端收益率跟隨資金價(jià)格上行的幅度要大于長(zhǎng)端品種，收益率曲線呈現(xiàn)平坦化特征
　　信用市場(chǎng)復(fù)盤：信用債發(fā)行規(guī)模大幅減少，凈融資環(huán)比大幅下降。一級(jí)市場(chǎng)方面，信用債發(fā)行量環(huán)比下降至1891.97億元，凈融資額環(huán)比下降至-1000.21億元；取消發(fā)行規(guī)模為231.10億元，較前周有所增加；城投、食品飲料、綜合、房地產(chǎn)、公用事業(yè)、采掘等行業(yè)發(fā)行較為活躍；二級(jí)市場(chǎng)方面，信用債市場(chǎng)整體成交活躍度有所下降，中短票收益率普遍上行，長(zhǎng)端信用利差走闊；城投債收益率全線上行，短端信用利差收窄。評(píng)級(jí)方面，1家主體評(píng)級(jí)下調(diào)，1家主體評(píng)級(jí)上調(diào)。
　　海外市場(chǎng)復(fù)盤：10年期美債收益率從3.53%下行1bp至3.52%，主要受美國(guó)債務(wù)上限和經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)影響。10年與2年美債期限利差倒掛幅度擴(kuò)大2bp至67bp；10年期中美利差倒掛幅度收窄4bp至-59bp左右；美元資金價(jià)格小幅震蕩，美聯(lián)儲(chǔ)逆回購(gòu)規(guī)模震蕩下行，美元流動(dòng)性或基本維持。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：流動(dòng)性超預(yù)期收緊，寬信用進(jìn)度超預(yù)期