>> 華創(chuàng)證券-【債券周報】高收益?zhèn)袌鲇^察(第二十七期)：2022年12月31日至2023年1月13日-230117
| 上傳日期： |
2023/1/18 |
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| 2061KB |
| 格式： |
pdf 共16頁 |
來源： |
華創(chuàng)證券 |
| 評級： |
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作者： |
周冠南,杜漸 |
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本期高收益?zhèn)袌鲫P(guān)注要點(diǎn):
1、臨近春節(jié)假期，市場成交清淡，前期理財贖回潮壓力亦有所緩和，高收益?zhèn)袌龀山唤痤~小幅下降，歷史分位數(shù)（2021年以來）較上期有所下降，主要系城投高收益?zhèn)山唤痤~大幅下降所致；
2、近兩周高收益?zhèn)袌龈哒蹆r成交金額持續(xù)下降，歷史分位數(shù)（2021年以來）從上期的10.00%下降至當(dāng)期的9.80%，主要系城投債高折價成交金額下降所致；
3、近兩周城投高收益?zhèn)山换钴S度小幅下降，高折價成交次數(shù)有所增加，高折價成交偏離度小幅走闊；地產(chǎn)高收益?zhèn)山换钴S度大幅上升，高折價成交次數(shù)小幅減少，高折價成交偏離度有所收窄；
4、近兩周遠(yuǎn)洋控股、金地集團(tuán)、重慶龍湖、旭輝集團(tuán)面值90%以下成交金額較上期有所上升、碧桂園地產(chǎn)面值90%以下成交金額較上期小幅下降。
當(dāng)前高收益?zhèn)山桓艣r：2022年12月31日至2023年1月13日，加權(quán)成交收益率高于8%，剩余期限半年以上的高收益?zhèn)偝山活~為487.06億元，較上兩周減少51.69億元，其中城投債成交金額減少73.94億元，房地產(chǎn)債成交金額增加29.57億元。
高收益?zhèn)哒蹆r成交情況：近兩周高折價成交偏離度位于-5%以下的成交有174次，成交金額為25.98億元，涉及到的債券87只，涉及到的發(fā)債主體有55家。其中，城投主體有41家，產(chǎn)業(yè)主體有14家。從高折價成交次數(shù)來看，房地產(chǎn)（旭輝集團(tuán)、重慶龍湖、碧桂園地產(chǎn)、遠(yuǎn)洋控股、世茂建設(shè)等）、城投（天津城投集團(tuán)、新蒲發(fā)展、昆明軌交、凱里文旅、安寧發(fā)展等）為高折價成交高收益?zhèn)闹黧w部分，高折價成交次數(shù)遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于其他行業(yè)。從成交偏離情況來看，近兩周房地產(chǎn)高折價成交偏離度有所收窄、城投行業(yè)高折價成交偏離度有所走闊。
高收益?zhèn)钴S成交主體跟蹤：對近兩周成交的高收益?zhèn)黧w去重后，得到337家主體，其中城投主體有295家，產(chǎn)業(yè)主體有42家。1、城投主體方面，近兩周城投高收益?zhèn)山唤痤~為294.54億元，其中泰達(dá)控股、惠民城投、天保投控、天津武清等城投主體成交活躍度較高，2021年以來新增的前二十大城投活躍主體為大足國資、曲江文化集團(tuán)、昆明軌交、水滸城建、建湖城投；2、產(chǎn)業(yè)主體方面，近兩周產(chǎn)業(yè)高收益?zhèn)山唤痤~為92.53億元，其中旭輝集團(tuán)、遠(yuǎn)洋控股、金地集團(tuán)、萬達(dá)商業(yè)等產(chǎn)業(yè)主體成交活躍度較高，2021年以來新增的前二十大產(chǎn)業(yè)活躍主體為攀鋼集團(tuán)、寧投公司。
風(fēng)險提示：
數(shù)據(jù)統(tǒng)計口徑出現(xiàn)偏差；信用風(fēng)險超預(yù)期發(fā)生。
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