>> 信達(dá)證券-寶信軟件(600845)印尼項目達(dá)產(chǎn)，海外競爭實(shí)力凸顯-230130
| 上傳日期： |
2023/1/31 |
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pdf 共6頁 |
來源： |
信達(dá)證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
蔣穎 |
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事件：公司于2023年1月30日在微信公眾號發(fā)布消息，寶信軟件承接的印尼永旺不銹鋼冷軋機(jī)組近期順利投入全工藝流程，產(chǎn)出第一卷鋼。
點(diǎn)評：
出海打開長期成長空間，印證智能制造業(yè)務(wù)全球競爭實(shí)力
印尼永旺不銹鋼冷軋項目是目前全世界唯一一條多工序合一的先進(jìn)產(chǎn)線，創(chuàng)造了不銹鋼產(chǎn)線規(guī)模新紀(jì)錄，包括熱酸退火酸洗、連續(xù)五機(jī)架軋制、冷酸退火酸洗、平整全冷軋流程，總年產(chǎn)達(dá)到70萬噸。該項目比常規(guī)冷軋機(jī)組長一倍多，整個系統(tǒng)更復(fù)雜，由于產(chǎn)線過長，對設(shè)備運(yùn)行穩(wěn)定性、故障排除速度等提出更高的要求。
寶信軟件智能制造賦能，運(yùn)用信息化、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、自動化等綜合技術(shù)，為該項目量身定制了指揮系統(tǒng)，幫助該項目實(shí)現(xiàn)了傳動、基礎(chǔ)自動化、過程管理、智能裝備的設(shè)計、供貨、集成和調(diào)試等功能。
公司智能制造業(yè)務(wù)的出海為公司打開全新成長空間，也再次印證了公司作為國內(nèi)稀缺的高端工業(yè)軟件&智能制造企業(yè)的全球競爭實(shí)力，公司高端信息化、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺、信息化、云計算等業(yè)務(wù)均進(jìn)入成長新周期，長期成長空間廣闊。
以大型PLC工業(yè)軟件為核心，賦能高端自動化業(yè)務(wù)全面發(fā)展
高端自動化是公司未來重點(diǎn)戰(zhàn)略方向，公司是國內(nèi)稀缺的推出自主大型PLC控制系統(tǒng)的企業(yè)，在高端自動化領(lǐng)域擁有強(qiáng)勁的軟硬件一體化競爭實(shí)力，“三大核心增長邏輯”助推公司自動化業(yè)務(wù)打開廣闊發(fā)展空間。公司以大型PLC自動化工業(yè)軟件為核心，積極拓展機(jī)器人（搭配寶信自主研發(fā)的PLC）、SCADA工業(yè)軟件等自動化產(chǎn)品，同時有能力向大型DCS（DCS=PLC+SCADA）控制系統(tǒng)切入，持續(xù)延展自動化能力邊界，未來有望成長為國內(nèi)全生態(tài)自動化龍頭。
公司自動化三大核心增長邏輯為：1）產(chǎn)品序列擴(kuò)張：公司未來將從大型PLC向中大型PLC下沉，配齊高中端PLC產(chǎn)品線，并深化機(jī)器人、SCADA工業(yè)軟件等自動化產(chǎn)品布局，同時具備向DCS及DCS控制系統(tǒng)擴(kuò)張的能力；2）增量+存量替換邏輯：雙碳時代+國產(chǎn)替代背景下，以鋼鐵行業(yè)為代表的流程型行業(yè)“有必要+有能力”大力投入資本開支布局智能制造；大型PLC/DCS將逐漸開始進(jìn)入到存量替換新周期；自動化產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)化程度更高，跨行業(yè)擴(kuò)張潛力十足；3）毛利率提升邏輯：自動化產(chǎn)品毛利率較高，有望帶動整體盈利能力提升。
工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺厚積薄發(fā)，夯實(shí)智能制造云化基石
公司高度重視工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展，自主研發(fā)工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺寶聯(lián)登xIn3Plat和人工智能中臺等，工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的布局一方面給公司打開成長新曲線，另一方面有望增強(qiáng)公司智能制造核心競爭力。在雙碳時代，以鋼鐵、冶金、石化、化工為代表的高耗能流程行業(yè)，面臨著“降本、增效、提質(zhì)”的迫切需求，以工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)為代表的智能制造新技術(shù)將發(fā)揮核心作用，流程行業(yè)“有能力+有需求”大力進(jìn)行資本開支推動工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展；國家大力推動數(shù)字經(jīng)濟(jì)，工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺作為數(shù)字經(jīng)濟(jì)的核心底座和組成部分，持續(xù)受到國家政策的強(qiáng)力支持，公司工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺xIn3Plat連續(xù)三年持續(xù)入圍工信部“雙跨”平臺，排名穩(wěn)步提升，為未來發(fā)展開辟了新的成長賽道；從長遠(yuǎn)來看，PLC等自動化產(chǎn)品云化為大勢所趨，而工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺是自動化產(chǎn)品云化的基礎(chǔ)，為自動化云化筑就堅實(shí)根基，云化PLC有望助力公司實(shí)現(xiàn)彎道超車，持續(xù)夯實(shí)公司智能制造產(chǎn)業(yè)龍頭地位。
伴隨億噸寶武數(shù)智化轉(zhuǎn)型，信息化業(yè)務(wù)發(fā)展空間大
背靠寶武大平臺，乘數(shù)智化轉(zhuǎn)型的戰(zhàn)略東風(fēng)，公司作為寶武集團(tuán)“一基五元”戰(zhàn)略中信息化的基石、智能制造核心，伴隨億噸寶武數(shù)智化轉(zhuǎn)型，信息化發(fā)展空間大。公司是可以從L0做到L5的工業(yè)軟件企業(yè)，信息化產(chǎn)品包括MES、BI、WMS、MOM等，其中，MES產(chǎn)品近幾年在國內(nèi)企業(yè)市占率排名中穩(wěn)居第一，已應(yīng)用到多個行業(yè)。在“雙限”、“雙控”背景下，國家對于鋼鐵行業(yè)發(fā)展提出了“大力發(fā)展智能制造”、“加快推進(jìn)兼并重組”、“嚴(yán)禁新增鋼鐵產(chǎn)能”等要求，寶武集團(tuán)作為全球最大鋼鐵集團(tuán)，并購重組進(jìn)展不斷加快，將從“信息系統(tǒng)的更新替換+工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺的深化布局+自動化控制系統(tǒng)改造及新增需求+云計算部署需求”四方面大幅提升對于公司智能制造業(yè)務(wù)的需求。公司傳統(tǒng)軟件業(yè)務(wù)也早已拓展到除寶武集團(tuán)以外的鋼鐵企業(yè)，以及非鋼領(lǐng)域，未來成長空間廣闊。
IDC供需格局演變利好龍頭，公司IDC業(yè)務(wù)進(jìn)入投放新周期
短期IDC行業(yè)供需格局演變利好龍頭，公司作為批發(fā)型IDC龍頭將核心受益，同時IDC業(yè)務(wù)將進(jìn)入投放新周期，有望帶來盈利+估值的戴維斯雙擊。短期來看，國家對于能耗、電力、安全合規(guī)等管控趨嚴(yán)，大量老舊、不合規(guī)機(jī)房被取締，以及需求向核心地段大規(guī)模&綠色I(xiàn)DC傾斜，使得優(yōu)勢IDC龍頭競爭優(yōu)勢越發(fā)強(qiáng)勁，長期來看，IDC行業(yè)需求將隨著新應(yīng)用爆發(fā)而持續(xù)增長?！百Y源稟賦+工業(yè)軟件能力”結(jié)合賦予了公司IDC業(yè)務(wù)得天獨(dú)厚的能力稟賦，上一輪IDC建設(shè)投放時間周期為2013-2020年，共計投建與上架近3萬個標(biāo)準(zhǔn)機(jī)柜，從2021年開始，公司啟動寶之云華北宣化+寶之云上海羅涇五期機(jī)房項目，共計超5萬個標(biāo)準(zhǔn)機(jī)柜，若我們
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