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觀點(diǎn)綜述：
　　春節(jié)線下消費(fèi)場景逐步復(fù)蘇，繼續(xù)穩(wěn)固消費(fèi)復(fù)蘇主線。春節(jié)出行數(shù)據(jù)大幅復(fù)蘇，文旅部數(shù)據(jù)顯示，2023年春節(jié)假期全國國內(nèi)旅游出游3.08億人次，同比增長23.1%，恢復(fù)至2019年同期的88.6%；實(shí)現(xiàn)國內(nèi)旅游收入3758.43億元，同比增長30%，恢復(fù)至2019年同期的73.1%。出游人次、旅游收入恢復(fù)率均為2021國慶以來最高水平，好于2021、2022年春節(jié)。消費(fèi)數(shù)據(jù)大幅轉(zhuǎn)好，國家稅務(wù)總局1月27日發(fā)布的增值稅發(fā)票數(shù)據(jù)顯示，2023年春節(jié)假期，全國消費(fèi)相關(guān)行業(yè)銷售收入與上年春節(jié)假期相比增長12.2%，與2019年春節(jié)假期相比年均增長12.4%。
　　重點(diǎn)領(lǐng)域復(fù)蘇明顯。醫(yī)美：春節(jié)迎醫(yī)美高峰，疊加疫后復(fù)蘇，醫(yī)美消費(fèi)有望進(jìn)一步恢復(fù)，看好中游產(chǎn)品生產(chǎn)商在市場復(fù)蘇和產(chǎn)品放量趨勢下持續(xù)享受紅利。酒店旅游板塊：春節(jié)出行數(shù)據(jù)大幅復(fù)蘇，短期關(guān)注酒店業(yè)供需差帶動(dòng)經(jīng)營反彈。旅游及住宿服務(wù)恢復(fù)加快，旅行社及相關(guān)服務(wù)業(yè)銷售收入同比增長1.3倍，已恢復(fù)至2019年春節(jié)假期的80.7%。旅游飯店、經(jīng)濟(jì)型連鎖酒店銷售收入同比分別增16.4%、30.6%，分別恢復(fù)至2019年春節(jié)假期的73.4%、79.9%。餐飲：各地餐飲迎來回暖，中國烹飪協(xié)會調(diào)研顯示，受訪餐企營收較去年春節(jié)上漲24.7%，較2019年春節(jié)上漲1.9%。
　　重點(diǎn)推薦：醫(yī)美建議關(guān)注格局清晰，技術(shù)、資質(zhì)、渠道壁壘深厚的中游醫(yī)美產(chǎn)品生產(chǎn)商龍頭，如愛美客、華熙生物、巨子生物等有望受益?；瘖y品領(lǐng)域優(yōu)質(zhì)國貨美妝品牌的快速發(fā)展，尤其是聚焦功效護(hù)膚具有較高技術(shù)加持的中高端國貨美妝品牌，有望在政策指引下獲得加速成長，相關(guān)標(biāo)的：珀萊雅、貝泰妮。紡織服裝領(lǐng)域重點(diǎn)關(guān)注運(yùn)動(dòng)服飾龍頭，23年將迎來確定的業(yè)績復(fù)蘇及估值回升，同時(shí)賽道優(yōu)勢也將繼續(xù)體現(xiàn)，繼續(xù)推薦李寧、安踏體育等運(yùn)動(dòng)服飾龍頭。酒店疫情后行業(yè)供給端持續(xù)出清，龍頭保持逆勢拓店，中長期看好市場集中度加速提升，重點(diǎn)關(guān)注門店規(guī)模領(lǐng)先、品牌矩陣完善、經(jīng)營效率高的頭部酒店集團(tuán)，如錦江酒店、首旅酒店、華住集團(tuán)，兼具復(fù)蘇彈性和集中度提升紅利。家具板塊估值已回到歷史平均水平，短期業(yè)績的回暖有望成為行情繼續(xù)的催化劑。推薦經(jīng)營質(zhì)量高、有望復(fù)刻龍頭發(fā)展路徑且當(dāng)前估值較低的志邦家居、金牌廚柜；業(yè)績確定性強(qiáng)的歐派家居、顧家家居、喜臨門；智能馬桶品類保持景氣，有望推動(dòng)公司持續(xù)增長的瑞爾特。
　　市場回顧
　　節(jié)前一周紡織服裝行業(yè)上漲0.98%，輕工制造下跌0.72%，美容護(hù)理下跌0.43%，在申萬31個(gè)一級行業(yè)中分別排第23、30、29名。指數(shù)方面，上證指數(shù)上漲2.18%，深證成指上漲3.26%。
　　重點(diǎn)推薦：
　　珀萊雅、貝泰妮、波司登、李寧、安踏體育、臺華新材、華利集團(tuán)、志邦家居、金牌廚柜、太陽紙業(yè)
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)下行影響購買力、疫情發(fā)展超預(yù)期，政策風(fēng)險(xiǎn)