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投資事件
　　公司發(fā)布2022年度業(yè)績預(yù)告，預(yù)計(jì)2022年?duì)I收將突破4200億元；預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤160億元-170億元，同比增長425.42%-458.26%；基本每股收益為5.5元/股-5.84元/股，2021年同期則為1.06元/股。
　　我們的分析與判斷
　?。ㄒ唬堫^優(yōu)勢日益突顯，產(chǎn)品量價(jià)齊升推動業(yè)績拾階而上。公司預(yù)計(jì)全年?duì)I收4200億元，利潤160-170億元，對比2021年(2161億/30億)均實(shí)現(xiàn)大幅度增長，2022Q1至Q4公司營收分別為669億元/837億元/1170億元/1500億元，新能源汽車產(chǎn)品量價(jià)齊升，帶動公司收入逐季攀升。公司2022年全年銷售達(dá)186萬輛，2023年銷售預(yù)計(jì)達(dá)350-400萬輛，營收預(yù)計(jì)達(dá)6500-9000億，屆時(shí)公司收入將超過2022年的特斯拉，邁入世界級企業(yè)門檻，自主品牌龍頭優(yōu)勢有望進(jìn)一步顯現(xiàn)。
　　（二）單車均價(jià)及利潤均顯著提升，2023年有望迎來業(yè)績、估值雙擊。公司2022年汽車銷售均價(jià)提升至17.6萬元，超越大眾的15.7萬元，品牌力顯著提升，品牌溢價(jià)隨之而來。未來隨著騰勢、仰望等眾多高端車型的放量，單車均價(jià)持續(xù)提升可期，盈利將得到進(jìn)一步支撐。根據(jù)業(yè)績預(yù)告中2022年160-170億的利潤測算，2022年公司單車?yán)麧欉_(dá)到8500-9000元，2023年單車?yán)麧櫽型^萬，支撐公司業(yè)績表現(xiàn)。
　　投資建議
　　我們預(yù)計(jì)2023年公司產(chǎn)品銷量達(dá)350-400萬輛，對比2022年的186.85萬輛，同比增長87%-140%，其中2023年出口規(guī)劃預(yù)期為50萬輛；預(yù)計(jì)公司2022-2024年?duì)I收分別為4250億元/6998億元/8245億元，歸母凈利潤分別為159.16億元/248.65億元/353.42億元，對應(yīng)EPS分別為5.47元、8.54元、12.14元，現(xiàn)價(jià)對應(yīng)2022-2024年P(guān)E分別為52X/33X/23X,維持“推薦”評級。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　1、原材料價(jià)格上漲的風(fēng)險(xiǎn)；2、產(chǎn)品銷量不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；3、芯片供應(yīng)不足限制產(chǎn)能的風(fēng)險(xiǎn)。