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事件：
　　2023年1月31日，統(tǒng)計(jì)局公布了12月工業(yè)企業(yè)效益數(shù)據(jù)，2022年，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤累計(jì)同比下降4.0%。
　　點(diǎn)評：
　　2022年1-12月，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤累計(jì)同比增速延續(xù)下行態(tài)勢，比1-11月回落0.4個(gè)百分點(diǎn)；12月全國各大城市疫情正處于趕峰階段，一方面企業(yè)生產(chǎn)端受到明顯干擾，另一方面消費(fèi)場景缺失也導(dǎo)致需求端釋放受限。具體而言，1-12月工業(yè)企業(yè)營收累計(jì)同比增速回落0.8個(gè)百分比至5.9%，降幅與上期持平；與此同時(shí)，工業(yè)增加值累計(jì)增速回落0.2個(gè)百分點(diǎn)至3.6%。利潤率方面繼續(xù)回落，12月工業(yè)企業(yè)利潤率回落0.14個(gè)百分點(diǎn)至6.09%。從不同類型企業(yè)的經(jīng)營情況來看，國有企業(yè)與私營企業(yè)盈利分化的裂口有所擴(kuò)大，12月國有企業(yè)凈利增速顯著回升2.5個(gè)百分點(diǎn)至3.0%，而私營企業(yè)凈利增速小幅回升0.7個(gè)百分點(diǎn)至-7.2%。
　　從行業(yè)收入結(jié)構(gòu)來看，1-12月上、中、下游工業(yè)企業(yè)累計(jì)收入增速相比1-11月出現(xiàn)明顯回落。其中上游、中游的累計(jì)收入增速分別回落0.1%、0.6%。下游的收入增速回落幅度最大，回落0.9%，疫情限制了下游需求的釋放。伴隨疫情達(dá)峰后，生產(chǎn)、生活的恢復(fù)，預(yù)計(jì)未來對工業(yè)企業(yè)下游需求的恢復(fù)將逐步向中、上游傳導(dǎo)。行業(yè)利潤方面，上游利潤累計(jì)增速逆勢回升4.3%，至46.1%，與電力、熱力行業(yè)去年的基數(shù)變化有關(guān)，中游利潤增速延續(xù)減虧，增速提升1.7%至-17.8%。下游則由于疫情帶來的需求不足問題，出現(xiàn)利潤增速上的明顯回落，累計(jì)利潤增速從前月的-2.6%回落至-5.9%。
　　整體而言，伴隨全國各地疫情的趕峰，12月工業(yè)企業(yè)經(jīng)營效益進(jìn)一步走弱符合市場預(yù)期。展望來看，伴隨1月產(chǎn)需兩端的顯著恢復(fù)，預(yù)計(jì)工業(yè)企業(yè)的經(jīng)營情況將呈現(xiàn)改善態(tài)勢。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：海外衰退超預(yù)期，國內(nèi)政策推進(jìn)不及預(yù)期，疫情發(fā)展超預(yù)期。