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預(yù)期差一：電池結(jié)構(gòu)件在持續(xù)迭代
　　電池結(jié)構(gòu)件并非標(biāo)品，在4680、麒麟電池等電池結(jié)構(gòu)創(chuàng)新下，結(jié)構(gòu)件設(shè)計(jì)變復(fù)雜，制造門檻提高，附加值增加
　　預(yù)期差二：結(jié)構(gòu)件行業(yè)空間夠大+增速快
　　單GWh價(jià)值量與負(fù)極、隔膜電解液相當(dāng)，預(yù)計(jì)2025年市場空間超500億元
　　方形圓柱電池占比進(jìn)一步提升，預(yù)計(jì)結(jié)構(gòu)件市場空間到2025年翻倍以上增長，2022-2025年CAGR 31%
　　預(yù)期差三：行業(yè)頭部份額集中，競爭格局好
　　在鋰電上游各環(huán)節(jié)中份額最集中，頭部企業(yè)CR2超50%，龍頭科達(dá)利份額42%，震?？萍挤蓊~18%
　　行業(yè)頭部企業(yè)進(jìn)入時間較早，在工藝水平、產(chǎn)能規(guī)模和客戶結(jié)構(gòu)上具備競爭壁壘，優(yōu)勢能保持
　　我們預(yù)計(jì)中短期內(nèi)行業(yè)競爭格局將繼續(xù)保持穩(wěn)定
　　投資策略
　　電池結(jié)構(gòu)件行業(yè)增速快+競爭格局好
　　行業(yè)內(nèi)頭部企業(yè)在工藝、規(guī)模、客戶上優(yōu)勢壁壘明顯，推薦龍頭科達(dá)利，建議關(guān)注震裕科技、斯萊克
　　風(fēng)險(xiǎn)因素
　　下游鋰電池及新能源車銷量不及預(yù)期
　　電池結(jié)構(gòu)創(chuàng)新速度放緩
　　產(chǎn)品售價(jià)超預(yù)期下降
　　電池封裝技術(shù)路線變動