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本報(bào)告導(dǎo)讀：
　　新能源設(shè)備需求持續(xù)高增，仍然重點(diǎn)方向；通用自動(dòng)化、工程機(jī)械受益內(nèi)需改善，有望23年復(fù)蘇；關(guān)注景氣度提升的核電設(shè)備、船舶、一體化壓鑄、機(jī)器人等。
　　摘要：
　　機(jī)械行業(yè)近期觀點(diǎn)：（1）新能源設(shè)備板塊維持高增長(zhǎng)，推薦風(fēng)電設(shè)備、光伏設(shè)備、PET銅箔設(shè)備；（2）通用自動(dòng)化、工程機(jī)械數(shù)據(jù)改善+政策利好，看好機(jī)床刀具、工業(yè)閥門、注塑機(jī)壓鑄機(jī)、機(jī)器人等。
　　光伏設(shè)備：原料價(jià)格持續(xù)走低帶來(lái)景氣度攀升，降本增效主旋律下關(guān)注鈣鈦礦、電鍍銅新技術(shù)發(fā)展。近日HZB公布鈣鈦礦/晶硅疊層電池效率突破32.5%，刷新世界記錄。全鈣鈦礦電池極限理論效率達(dá)31%。鈣鈦礦頭部廠家產(chǎn)線建設(shè)持續(xù)推進(jìn)，23年有望啟動(dòng)GW級(jí)產(chǎn)能建設(shè)，設(shè)備端優(yōu)先受益。電鍍銅技術(shù)蓄勢(shì)待發(fā)，量產(chǎn)后預(yù)計(jì)單GW設(shè)備價(jià)值量由目前的1.5-2億下降至1.1億元左右，預(yù)計(jì)23年完成中試線驗(yàn)證，24年量產(chǎn)。推薦邁為股份、帝爾激光、京山輕機(jī)、捷佳偉創(chuàng)等，受益標(biāo)的芯碁微裝、蘇大維格、東威科技、羅博特科等。
　　風(fēng)電設(shè)備：23年裝機(jī)量預(yù)計(jì)高增，海風(fēng)深遠(yuǎn)化有望加速。截至22年11月末，全年風(fēng)電招標(biāo)約100GW，其中海風(fēng)約20GW，考慮2021年招標(biāo)近60GW僅一半并網(wǎng)，2023年風(fēng)電裝機(jī)有望高增，預(yù)計(jì)23-25年均海風(fēng)裝機(jī)預(yù)計(jì)可達(dá)23GW。據(jù)國(guó)家能源局，22年1-11月新增風(fēng)電裝機(jī)容量22.52GW/-8.83%，預(yù)計(jì)22-24年裝機(jī)量分別為50、70、90GW。中國(guó)遠(yuǎn)海風(fēng)能儲(chǔ)量豐富，達(dá)1268GW，在海風(fēng)資源中占比超過(guò)60%，海風(fēng)深遠(yuǎn)化大勢(shì)所趨。推薦標(biāo)的長(zhǎng)盛軸承、五洲新春、新強(qiáng)聯(lián)、恒潤(rùn)股份、力星股份、華伍股份等；受益標(biāo)的東方電纜、起帆電纜、大金重工、天順風(fēng)能、日月股份、中際聯(lián)合等。
　　通用自動(dòng)化：“自主可控”政策指引，企業(yè)信貸端延續(xù)回升勢(shì)頭，推動(dòng)制造業(yè)復(fù)蘇。逆全球化背景下，高端機(jī)床“自主可控”必要性強(qiáng)，年末多項(xiàng)政策落地對(duì)中長(zhǎng)期貸款提供支撐。11月單月企業(yè)中長(zhǎng)期貸款7367億元/同比+115.6%/環(huán)比+59.36%，增速持續(xù)上行。本輪信貸好轉(zhuǎn)針對(duì)制造業(yè)投放，高端制造業(yè)會(huì)具備降息減稅等政策紅利，技術(shù)升級(jí)疊加國(guó)產(chǎn)替代進(jìn)程加速，長(zhǎng)期看好中國(guó)制造業(yè)變“強(qiáng)”帶來(lái)的投資機(jī)會(huì)。推薦歐科億、華銳精密、國(guó)茂股份、紐威股份等，受益標(biāo)的中鎢高新、怡合達(dá)、紐威數(shù)控、科德數(shù)控、海天精工等。
　　工程機(jī)械：出口替代韌性依舊+電動(dòng)化增效大勢(shì)+低基數(shù)，23年挖機(jī)銷量有望轉(zhuǎn)逐漸改善。龍頭企業(yè)市占率提升+原材料價(jià)格下降，23年收入利潤(rùn)有望迎來(lái)正增長(zhǎng)。海外工程機(jī)械增長(zhǎng)顯著，國(guó)內(nèi)企業(yè)受益于海外市場(chǎng)需求有望進(jìn)一步提高全球市占率。國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)對(duì)地產(chǎn)行業(yè)政策放寬，刺激下游需求修復(fù)，看好2023年地產(chǎn)對(duì)工程機(jī)械內(nèi)銷帶動(dòng)。推薦建設(shè)機(jī)械、恒立液壓、三一重工、徐工機(jī)械、浙江鼎力等。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：新技術(shù)研發(fā)不達(dá)預(yù)期、產(chǎn)業(yè)政策變化、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇等。