久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

1、內(nèi)層砂國(guó)產(chǎn)替代進(jìn)行時(shí)，石英坩堝使用壽命下降帶動(dòng)坩堝用量顯著提升。石英坩堝在硅片拉晶環(huán)節(jié)僅占硅片制備總成本約1%-2%，由于進(jìn)口高純石英砂供應(yīng)彈性不足，硅片企業(yè)為保證出貨量，將會(huì)逐步采用國(guó)產(chǎn)石英砂做內(nèi)層使用。國(guó)產(chǎn)石英砂在氣泡、雜質(zhì)等方面具有一定劣勢(shì)，將導(dǎo)致石英坩堝使用壽命降低，增加坩堝消耗量。根據(jù)我們的測(cè)算，石英坩堝平均壽命分別為400、300、200小時(shí)，2023年行業(yè)所需石英坩堝數(shù)量分別為73、97、146萬(wàn)只，對(duì)應(yīng)石英坩堝市場(chǎng)空間分別為93、124、186億元，所需石英砂用量分別為7.7、10.3、15.5萬(wàn)噸。
　　2、原材料供應(yīng)成勝負(fù)手，公司競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)愈發(fā)顯著。公司與美國(guó)西比科（尤尼明）長(zhǎng)期保持戰(zhàn)略合作關(guān)系，與石英股份簽訂高純石英砂采購(gòu)協(xié)議至2026年底，由于公司為T(mén)CL中環(huán)的主要坩堝供應(yīng)商，TCL中環(huán)亦能助力公司鎖定部分高純石英砂產(chǎn)能。當(dāng)前行業(yè)高純石英砂供應(yīng)較為緊張，公司憑借原材料供應(yīng)的鎖定加強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，充分甚至超額傳導(dǎo)原材料漲價(jià)至下游，提升盈利能力。
　　3、公司產(chǎn)能擴(kuò)張較快，市占率有望持續(xù)提升。公司目前具有10條光伏石英坩堝產(chǎn)線，IPO募投項(xiàng)目擬升級(jí)其中4條產(chǎn)能較小的產(chǎn)線，并擴(kuò)建2條半導(dǎo)體石英坩堝產(chǎn)線，受益于公司石英砂礦源儲(chǔ)備充分，公司2023年上半年產(chǎn)能有望提升至20條線。石英坩堝市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局清晰，除作為T(mén)CL中環(huán)、隆基股份供應(yīng)商的歐晶科技、江陰龍?jiān)础幭木【哂休^高市場(chǎng)份額外，其他坩堝企業(yè)規(guī)模總體較小，我們測(cè)算公司2021-2023年市占率有望達(dá)18%、19%、22%，行業(yè)份額進(jìn)一步提升。
　　4、盈利預(yù)測(cè)與投資建議：我們預(yù)計(jì)公司2022-2024年?duì)I業(yè)收入分別達(dá)14.14、23、34.49億元，歸母凈利潤(rùn)分別達(dá)2.44、4.65、6.5億元，EPS分別為1.74、3.38、4.73，當(dāng)前股價(jià)對(duì)應(yīng)PE分別為67、35、25倍，首次覆蓋給予“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格波動(dòng)加??；光伏裝機(jī)量增長(zhǎng)不及預(yù)期；行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇