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本周觀點(diǎn)更新：
　　22年全年基建投資高增，判斷23年基建景氣仍將延續(xù)：
　　2022年1-12月，廣義/狹義基建投資累計(jì)同比+11.5%/+9.4%，單12月同比+10.4%/+14.3%，環(huán)比-3.6/+3.7pcts；狹義基建單月同比增速有所回升。回望2022年全年，由于基建對經(jīng)濟(jì)增長的穩(wěn)定作用，全年基建投資增速整體維持高位。展望2023年，我們認(rèn)為基建景氣有望延續(xù)，基建投資仍為“穩(wěn)增長”重要抓手，有望維持5%-10%的增速，此外相關(guān)REITS發(fā)行或?qū)⒂?023年加快，從而對基建投資形成助力。我們推薦：1）華鐵應(yīng)急（重點(diǎn)推薦），看好經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，順周期下重資產(chǎn)行業(yè)彈性較大，公司輕資產(chǎn)業(yè)務(wù)持續(xù)落地，具備強(qiáng)大渠道與管理優(yōu)勢，23年增長有望提速，設(shè)備租賃人力替代邏輯持續(xù)演繹。2)建筑央企:持續(xù)看好建筑央企估值修復(fù)，再融資放開擴(kuò)張?zhí)柦谴淀懀?3年基建高景氣訂單獲取具備保障。推薦：中國建筑、中國交建、中國中鐵、中國鐵建、中國中冶。3）鴻路鋼構(gòu)：看好復(fù)蘇周期下公司業(yè)績彈性。
　　1月地產(chǎn)成交平淡，期待政策持續(xù)發(fā)力：
　　2023年1月，TOP100房企銷售總額為4223.3億元，同比下降31.7%。我們認(rèn)為當(dāng)前地產(chǎn)復(fù)蘇仍值得期待：1）據(jù)統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，2022年1-12月，房地產(chǎn)竣工面積累計(jì)同比-15%，單12月同比-7%，環(huán)比+14pcts，回升明顯，竣工增速單月回升，保交樓正持續(xù)落地，有利于居民信心修復(fù)。2）23年經(jīng)濟(jì)有望復(fù)蘇，居民收入不確定性或?qū)p小，居民信心或?qū)⑦M(jìn)一步穩(wěn)定。3）供需兩端政策或仍持續(xù)發(fā)力，繼首套住房貸款利率政策動(dòng)態(tài)調(diào)整機(jī)制建立后，多地下調(diào)首套房貸利率，據(jù)中指研究院監(jiān)測，目前已有20余城下調(diào)首套房貸利率至4%以下。其中，鄭州首套房貸利率正式由4.1%調(diào)整為3.8%。政策發(fā)力切實(shí)降低居民購房成本，保交付持續(xù)落地穩(wěn)定居民信心，在23年經(jīng)濟(jì)回升大背景下，地產(chǎn)市場轉(zhuǎn)暖值得期待。建議關(guān)注：金螳螂、亞士創(chuàng)能、兔寶寶、科順股份、蒙娜麗莎、東方雨虹、北新建材等。
　　本周市場表現(xiàn)及高頻數(shù)據(jù)跟蹤：
　　市場表現(xiàn)：本周中信建材指數(shù)-0.01%，其中其他結(jié)構(gòu)材料指數(shù)漲幅最大（+3.96%）其他裝飾材料指數(shù)跌幅最大（-3.21%）；本周中信建筑指數(shù)+1.42%，其中建筑設(shè)計(jì)及服務(wù)Ⅱ指數(shù)漲幅最大（+4.06%）、房建建設(shè)指數(shù)跌幅最大（-1.97%）；本周基建公募REITs板塊平均漲跌幅為+2.54%（算術(shù)平均），其中中航首鋼綠能REIT漲幅最大（+6.82%），國金中國鐵建REIT漲幅最?。?0.37%）。
　　高頻數(shù)據(jù)（1.30-2.3）：水泥：PO42.5水泥均價(jià)為455.45元/噸，環(huán)比-0.04%；全國水泥企業(yè)庫容比71.69%，環(huán)比-0.37pct。玻璃：本周現(xiàn)貨價(jià)格1,660.00元/噸，環(huán)比+2.09%；玻璃庫存7514.8萬重箱，環(huán)比-1.28%。3.2mm光伏玻璃平均價(jià)為26.5元/平米，環(huán)比持平；2mm光伏玻璃平均價(jià)為19.5元/平米，環(huán)比持平。玻纖：本周纏繞直接紗價(jià)格5,400元/噸，環(huán)比持平；G75電子紗價(jià)10,000元/噸，環(huán)比持平。
　　投資建議：建筑建材優(yōu)選組合：華鐵應(yīng)急（12XPE，順周期下重資產(chǎn)行業(yè)彈性最大）、鴻路鋼構(gòu)（13XPE，訂單實(shí)質(zhì)轉(zhuǎn)好，產(chǎn)量環(huán)比改善，看好公司業(yè)績彈性）、魯陽節(jié)能（15XPE，要約收購落地，打開成長天花板）、中國電建（0.7XPB，關(guān)注綠電運(yùn)營投資機(jī)會(huì)）、旗濱集團(tuán)（8XPE，浮法玻璃業(yè)績彈性、光伏玻璃帶來估值彈性）、科順股份（23XPE，看好地產(chǎn)周期拐點(diǎn)帶來的估值及盈利雙重修復(fù)）。關(guān)注：金螳螂（前期減值陸續(xù)沖回、公裝領(lǐng)域市場份額提升、估值處于歷史低位、市場關(guān)注度較低/預(yù)期差足夠大）。注：估值均為光大建筑建材團(tuán)隊(duì)23年預(yù)測數(shù)據(jù)。
　　風(fēng)險(xiǎn)分析：基建投資不及預(yù)期；地產(chǎn)投資大幅下滑；原燃料價(jià)格上漲。