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一周觀點：2022年業(yè)績預告集中發(fā)布，疫情負面影響出清有望迎來業(yè)績拐點
　　 2022年業(yè)績預告進入集中發(fā)布階段，2022年醫(yī)藥板塊受制于疫情短期不利因素影響業(yè)績承壓，2022年底疫情管控放開后，上游生產(chǎn)、中下游客流有望恢復，醫(yī)藥公司生產(chǎn)經(jīng)營的制約因素有望消除。此外，2022年多家公司為保障后續(xù)發(fā)展經(jīng)營，對于公司商譽、存貨等進行了計提減值準備，降低經(jīng)營風險，2023年有望輕裝上陣，迎來業(yè)績拐點。
　　2023年看好以院內(nèi)復蘇、消費復蘇為主線的投資機會
　?。?）創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)鏈：中國擁有成熟基礎化工體系及醫(yī)藥制造全產(chǎn)業(yè)鏈的布局，具有更低的上游原材料成本、更穩(wěn)定、可持續(xù)供應的能力。隨著國內(nèi)疫情復蘇，國內(nèi)醫(yī)藥制造在全球的優(yōu)勢將進一步顯現(xiàn)，業(yè)績兌現(xiàn)度高，加之當前估值處于較低位置，我們預計，創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)鏈有望重新引領醫(yī)藥板塊行情。（2）科研服務：2023年疫情管控放開后研發(fā)工作進度有望提速，試劑、耗材等實驗必需品需求有望加速恢復，促進科研服務板塊快速發(fā)展。（3）疫苗：常規(guī)疫苗的接種有望逐步恢復。針對變異毒株的新冠疫苗研發(fā)持續(xù)推進。（4）血制品：主要的血液制品，特別是靜丙出現(xiàn)了需求端的較快增長，也進行了一次全民教育，有利于后續(xù)的市場推廣。2023年，供給端采漿逐步恢復，需求端穩(wěn)健增長。（5）制藥：隨著診療常態(tài)化，仿制藥集采進入尾聲，創(chuàng)新藥醫(yī)保談判政策趨于穩(wěn)定，我們預計2023年仿制藥和創(chuàng)新藥都將引來恢復性的增長。（6）醫(yī)療器械：政策方面疫情影響出盡，2023年醫(yī)院端及科研端醫(yī)療器械市場有望迎來復蘇行情。且受益于貼息貸款政策，2022Q4科研端市場率先復蘇，2023Q2醫(yī)療端有望全面復蘇，我們對醫(yī)療器械板塊2023年業(yè)績保持樂觀預測。（7）醫(yī)療服務：我們認為2023年醫(yī)療服務標的擁有較大業(yè)績彈性，來自內(nèi)生恢復和外延加速。（8）中藥：2023年消費恢復、節(jié)假日送禮需求下，中藥保健品銷售有望提升。疫情后人群健康意識提升，預防保健、健康管理需求增加，助力中醫(yī)館診所診療需求擴大。（9）醫(yī)藥商業(yè)：看好2023年客流恢復及常規(guī)品種需求恢復下，客流客單共同提升促進業(yè)績增長；2023年零售藥店板塊進入老店占比提升階段，業(yè)績增速有望提升。
　　推薦及受益標的
　　推薦標的：2月金股：海爾生物、泓博醫(yī)藥、戴維醫(yī)療、昌紅科技、美年健康。穩(wěn)健組合：畢得醫(yī)藥、皓元醫(yī)藥、康龍化成、開立醫(yī)療、澳華內(nèi)鏡、海泰新光、羚銳制藥、康緣藥業(yè)、人福醫(yī)藥、東誠藥業(yè)、益豐藥房、老百姓、健之佳、海吉亞醫(yī)療、新天藥業(yè)、壽仙谷。彈性組合：泓博醫(yī)藥、皓元醫(yī)藥、藥石科技、美迪西、澳華內(nèi)鏡、戴維醫(yī)療、采納股份、昌紅科技、博騰股份、康拓醫(yī)療、完美醫(yī)療。受益標的：迪安診斷、聯(lián)影醫(yī)療、九洲藥業(yè)、凱萊英、納微科技、百普賽斯、神州細胞、康希諾、萬泰生物、石藥集團、三葉草生物、麗珠集團、君實生物、魚躍醫(yī)療、樂普醫(yī)療、怡和嘉業(yè)、美好醫(yī)療、東方生物、安旭生物、萬孚生物、明德生物、湯臣倍健。
　　風險提示：政策執(zhí)行不及預期，行業(yè)黑天鵝事件。