>> 申港證券-通信行業(yè)研究周報：運營商業(yè)績向好，終端市場持續(xù)低迷-230205
| 上傳日期： |
2023/2/6 |
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| 982KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
申港證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
曹旭特 |
| 行業(yè)名稱： |
通信 |
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每周一談：
三大運營商近日公布了2022年12月份的客戶數(shù)據(jù)。三大運營商整體業(yè)績穩(wěn)中向好，客戶總數(shù)、5G套餐用戶均實現(xiàn)一定增長。
截至2022年12月底，三大運營商5G套餐用戶合計達到10.95億戶，全年累計凈增3.65億戶。
中國移動當(dāng)月移動用戶數(shù)凈增32.5萬戶，全年累計凈增達到1811.4萬戶；5G套餐用戶累計達到61400.5萬戶，5G套餐滲透率達到62.97%；有線寬帶用戶數(shù)累計27216.8萬戶，全年凈增3206.2萬戶。
中國電信當(dāng)月移動用戶數(shù)凈增10萬戶，全年累計凈增達到1875萬戶；5G套餐用戶累計達到26796萬戶，5G套餐滲透率達到68.5%；有線寬帶用戶數(shù)累計18090萬戶，全年凈增1119萬戶。
中國聯(lián)通“大聯(lián)接”累計用戶到達數(shù)達到86174.4萬戶，其中物聯(lián)網(wǎng)終端連接累計到達數(shù)為38554萬戶；5G套餐用戶累計達到21272.7萬戶。
全球主要智能手機廠商出貨量在2022年同樣遭遇大幅下跌。根據(jù)Canalys數(shù)據(jù)顯示，全球2022年智能手機出貨量為11.933億臺，同比下降12%。
三星繼續(xù)以22%的市場份額穩(wěn)居全球智能手機廠商榜首。2022年其出貨量為2.579億臺，同比下降6%。
相比海外幾個主要廠商，國內(nèi)廠商在2022年的出貨量遭遇較為嚴重的下滑。小米、OPPO、vivo三個廠商2022年出貨量下滑均超過20%。
全球主要PC廠商出貨量在2022年經(jīng)歷不同程度的下滑，但前三名的位置保持不變，聯(lián)想繼續(xù)穩(wěn)坐全球第一的位置。2022年全球PC設(shè)備總出貨量基本與疫情前水平持平。
聯(lián)想以24.1%的市場份額繼續(xù)占據(jù)全球PC市場榜首，2022年全年出貨量為6899.7萬臺，同比下降17.3%。
惠普和戴爾在2022年第四季度同樣遭遇了歷史性的出貨量下滑，惠普在EMEA地區(qū)的出貨量同比下滑44%。
市場回顧：
本周（2023.01.30-2023.02.05），上證指數(shù)、深圳成指和創(chuàng)業(yè)板指的漲幅分別為-0.04%、0.61%、-0.23%，申萬通信指數(shù)漲幅為2.07%，在申萬31個一級行業(yè)排第12位。
本周通信板塊個股表現(xiàn)：
股價漲幅前五名為：佳訊飛鴻、國盾量子、平治信息、中光防雷、億通科技股價跌幅前五名為：*ST新海、*ST凱樂、潤建股份、中國聯(lián)通、亨通光電
投資策略：（1）全球企業(yè)持續(xù)進行數(shù)字化轉(zhuǎn)型，重點推薦SIP話機龍頭：億聯(lián)網(wǎng)絡(luò)；（2）5G套餐用戶數(shù)滲透率的提升拉動運營商ARUP值，運營商發(fā)力數(shù)字經(jīng)濟，大力發(fā)展云計算業(yè)務(wù)，建議關(guān)注：中國移動；（3）物聯(lián)網(wǎng)行業(yè)發(fā)展進入快車道，物聯(lián)網(wǎng)模組行業(yè)持續(xù)受益，持續(xù)推薦：移遠通信、廣和通；（4）5G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)持續(xù)進行，東數(shù)西算拉動相關(guān)行業(yè)投資，建議關(guān)注相關(guān)硬件廠商：中興通訊、紫光股份。
風(fēng)險提示：5G發(fā)展不及預(yù)期，中美貿(mào)易摩擦進一步升級，海外經(jīng)濟大幅衰退
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