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傳媒板塊本周表現(xiàn)：跑贏滬深300和創(chuàng)業(yè)板指。本周（1.27-2.3）傳媒行業(yè)上漲4.09%，跑贏滬深300和創(chuàng)業(yè)板指。其中漲幅靠前的分別為視覺中國(guó)、福石控股、中文在線、昆侖萬(wàn)維等，跌幅靠前的分別為光線傳媒、金逸影視、中國(guó)電影、萬(wàn)達(dá)電影等。橫向比較來(lái)看，本周傳媒板塊在所有板塊中漲跌幅排名第4位。
　　重點(diǎn)關(guān)注：持續(xù)看好AIGC，關(guān)注海外web3指數(shù)拐點(diǎn)向上。1）AIGC有望成2023年傳媒板塊最重要的科技主題方向之一，a）AIGC引發(fā)較高的關(guān)注度一方面因Chat-GBT出圈；另一方面AIGC具備扎實(shí)的技術(shù)基礎(chǔ)和更好的應(yīng)用體驗(yàn)感；b）AIGC在文本、圖片、音頻、視頻等領(lǐng)域中，可以在搜索引擎、游戲設(shè)計(jì)、音樂創(chuàng)作、視頻制作、廣告生產(chǎn)、小說(shuō)創(chuàng)作等場(chǎng)景提升內(nèi)容生產(chǎn)效率；c）如果將內(nèi)容劃分為標(biāo)品、非標(biāo)品，AIGC可以進(jìn)一步解決標(biāo)品內(nèi)容的生產(chǎn)效率問題。從邏輯上來(lái)說(shuō)，一方面，AIGC可以降低內(nèi)容的不確定性和生產(chǎn)的波動(dòng)性，并更好地匹配渠道分發(fā)，另一方面，若AI真正對(duì)內(nèi)容渠道、內(nèi)容生產(chǎn)產(chǎn)生重大變革，從內(nèi)容到平臺(tái)都有望價(jià)值重估；2）加息放緩、美國(guó)科技股流動(dòng)性改善、web3監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)釋放，使得web3生態(tài)再度活躍，建議重視海外市場(chǎng)的映射效應(yīng)，疊加元宇宙指數(shù)回調(diào)到位，建議關(guān)注A股區(qū)塊鏈、數(shù)字藏品等web3相關(guān)概念板塊；3）傳媒板塊已披露90家上市公司業(yè)績(jī)預(yù)告，從22年全年業(yè)績(jī)來(lái)看，其中保持增長(zhǎng)的公司10家，業(yè)績(jī)虧損的公司52家，22Q4環(huán)比保持增長(zhǎng)的公司有昆侖萬(wàn)維、中體產(chǎn)業(yè)、人民網(wǎng)和三人行。
　　本周重要數(shù)據(jù)跟蹤：1月電影票房100.89億創(chuàng)1月最高票房紀(jì)錄，芒果TV綜藝持續(xù)領(lǐng)先。1）本周電影票房30億，票房前三名分別是《滿江紅》、《流浪地球2》和《熊出沒·伴我“熊芯”》；2）綜藝節(jié)目方面，本周綜藝節(jié)目方面，《大偵探第八季》、《樂隊(duì)的海邊》和《時(shí)光音樂會(huì)第二季》排名居前。前10的綜藝中芒果TV占8席；3）本周游戲方面，2022年國(guó)內(nèi)出海收入排名前三名的手游分別為米哈游《原神》、騰訊《PUBG》和趣家《State ofSurvival》。
　　投資建議：1）外部負(fù)面沖擊減弱之下的基本面及估值低位修復(fù)可能，重點(diǎn)推薦線下娛樂及廣告營(yíng)銷產(chǎn)業(yè)鏈，自下而上關(guān)注低估值游戲個(gè)股，影視IP推薦萬(wàn)達(dá)電影、光線傳媒、華策影視、閱文集團(tuán)等標(biāo)的；廣告營(yíng)銷及互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)鏈推薦分眾傳媒、芒果超媒、嗶哩嗶哩、兆訊傳媒等標(biāo)的；游戲板塊推薦愷英網(wǎng)絡(luò)、三七互娛、吉比特、完美世界等標(biāo)的；潮玩行業(yè)關(guān)注泡泡瑪特；2）近期ChatGPT全球范圍引發(fā)關(guān)注，持續(xù)看好AIGC相關(guān)主題投資機(jī)會(huì)，推薦視覺中國(guó)、中文在線等標(biāo)的（參見正文相關(guān)標(biāo)的整理）；同時(shí)建議關(guān)注web3概念海外映射投資機(jī)會(huì)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：監(jiān)管政策風(fēng)險(xiǎn)；業(yè)績(jī)風(fēng)險(xiǎn)；商譽(yù)及資產(chǎn)減值風(fēng)險(xiǎn)等。