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2023.01.30-2023.02.03:上證綜指累計(jì)下跌0.04%，報(bào)收3,263.41。滬深300上一交易周下跌0.95%，報(bào)收4,141.63。上一交易周申萬（2021）31個(gè)一級(jí)行業(yè)中18個(gè)上漲，漲幅最大的五名是汽車、計(jì)算機(jī)、國防軍工、傳媒、機(jī)械設(shè)備，其中社會(huì)服務(wù)板塊上漲1.08%，在申萬一級(jí)31個(gè)行業(yè)排名中位列第16。社會(huì)服務(wù)行業(yè)跑贏滬深300指數(shù)2.03pct。上一交易周社會(huì)服務(wù)子板塊及旅游零售板塊中2個(gè)上漲，漲跌幅由高到低分別為：教育（6.78%），專業(yè)服務(wù)（3.01%），旅游及景區(qū)（-2.50%），酒店餐飲（-2.64%），旅游零售（-8.48%）。
　　假日旅游熱度延續(xù)，燈會(huì)、夜游成元宵節(jié)出游關(guān)鍵詞；旅行社經(jīng)營內(nèi)地與港澳入出境團(tuán)隊(duì)旅游業(yè)務(wù)將于2月6日起恢復(fù)；內(nèi)地赴港澳旅游團(tuán)重啟，港澳旅游搜索熱度快速提高；我們維持行業(yè)強(qiáng)于大市評(píng)級(jí)。假日旅游熱度延續(xù)，燈會(huì)、夜游成元宵節(jié)出游關(guān)鍵詞。據(jù)去哪兒數(shù)據(jù)顯示，今年元宵節(jié)期間，全國景區(qū)門票銷量同比增長2倍以上，從1月27日起，元宵節(jié)景區(qū)門票銷量明顯上漲，平均日增幅約六成。攜程數(shù)據(jù)顯示，截至2月3日下午，2月4日至2月5日國內(nèi)景區(qū)門票訂單量同比增長638%。隨著各地元宵燈會(huì)火熱，酒店消費(fèi)同步增長。馬蜂窩指出，元宵節(jié)恰逢周末，本地及周邊出行熱度較春節(jié)顯著回升，訂單量占比近50%。
　　旅行社經(jīng)營內(nèi)地與港澳入出境團(tuán)隊(duì)旅游業(yè)務(wù)將于2月6日起恢復(fù)。據(jù)中國文化和旅游部3日消息，2月6日起，恢復(fù)旅行社及在線旅游企業(yè)經(jīng)營內(nèi)地與香港、澳門入出境團(tuán)隊(duì)旅游和“機(jī)票+酒店”業(yè)務(wù)。即日起，旅行社及在線旅游企業(yè)可開展產(chǎn)品發(fā)布、宣傳推廣等準(zhǔn)備工作。
　　內(nèi)地赴港澳旅游團(tuán)重啟，港澳旅游搜索熱度快速提高。2月3日，“關(guān)于全面恢復(fù)內(nèi)地與港澳人員往來的通知”得到發(fā)布，攜程數(shù)據(jù)顯示，通知發(fā)出后香港澳門目的地搜索量瞬時(shí)大漲超3倍，連帶港澳跟團(tuán)游產(chǎn)品瀏覽上漲180%。此外，隨著2月出境航班的調(diào)整，內(nèi)地赴港澳航班迎來了新的利好。據(jù)攜程統(tǒng)計(jì)，截至2月1日，內(nèi)地至香港直飛航班每周班次近270班，始發(fā)地包含北上廣、成都、福州、南京等26座城市。其中有4個(gè)城市（合肥、無錫、南昌、溫州）2月起重新復(fù)飛。
　　投資建議
　　春節(jié)假期雖已過去，但元宵節(jié)出游熱度延續(xù)。元宵節(jié)相較春節(jié)，其周邊游屬性更強(qiáng)，旅游出行的信心持續(xù)恢復(fù)帶動(dòng)文旅市場(chǎng)消費(fèi)加速回暖，進(jìn)而利好出行產(chǎn)業(yè)鏈。內(nèi)地赴港澳旅游團(tuán)正式重啟，港澳旅游有望迎來客流高峰，各旅行社抓緊出境游機(jī)遇，出境游全面復(fù)蘇在即。我們繼續(xù)推薦疫后業(yè)績修復(fù)彈性大的相關(guān)標(biāo)的，推薦全渠道免稅龍頭中國中免，疫后受益于市占率提升實(shí)現(xiàn)全國布局的錦江酒店、首旅酒店，深耕中高端領(lǐng)域的君亭酒店；提前部署出入境游有望快速反彈的眾信旅游、嶺南控股；本地餐飲消費(fèi)代表同慶樓；卡位優(yōu)質(zhì)的宋城演藝，重點(diǎn)布局周邊游區(qū)的中青旅、天目湖，受益于邊境游恢復(fù)的麗江股份、長白山；受益于促就業(yè)政策推動(dòng)的人服龍頭科銳國際，具有生活及高頻消費(fèi)屬性的豫園股份。建議關(guān)注出行鏈上下游相關(guān)標(biāo)的以及體育產(chǎn)業(yè)中彩票、設(shè)備、賽事運(yùn)營等相關(guān)標(biāo)的。
　　評(píng)級(jí)面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)
　　新冠疫情感染短期沖擊反復(fù)、行業(yè)復(fù)蘇不及預(yù)期、政策落地執(zhí)行不及預(yù)期