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市場情緒轉向，商品市場受短期沖擊
　　上周商品市場普遍下跌，南華商品指數(shù)下跌2.27%，所有細分板塊均為下跌宏觀方面，市場預期加息周期可能變長，美元指數(shù)小幅反彈。貴金屬板塊沖高回落，黃金價格短期承壓，海外經濟衰退預期仍存，中長期上行趨勢不變。工業(yè)金屬板塊震蕩運行，國內經濟復蘇預期較強支撐價格。黑色板塊強預期弱現(xiàn)實情況短期仍然持續(xù)，房地產行業(yè)政策利好不斷，但現(xiàn)實仍然較弱，多空因素交織，市場短期震蕩。隨著國內經濟逐漸復蘇，預計黑色板塊仍有上行空間。能化板塊出現(xiàn)回調，俄羅斯原油供應強勁，原油維持寬幅震蕩。農產品板塊漲跌分化，蘋果、豆粕、雞蛋漲幅較高，生豬價格持續(xù)下行。
　　貴金屬：美國就業(yè)數(shù)據(jù)強勁，黃金價格沖高回落
　　貴金屬板塊上周下跌，海外品種跌幅較大。宏觀方面，海外加息潮持續(xù)。美國上周發(fā)布的勞動力市場數(shù)據(jù)較強，過熱的勞動力市場可能增加投資者對通脹的擔憂。市場預期加息周期可能變長，美元指數(shù)小幅反彈，黃金價格短期承壓。中長期來看，海外經濟衰退的預期對貴金屬的價格有較強的支撐，海外央行的貨幣政策對貴金屬的壓制逐漸消退，近期貴金屬板塊或將重回上行趨勢。內外盤比價方面，由于美元匯率反彈，外盤價格小幅回落，金銀均出現(xiàn)不同程度回調。從金銀比上看，白銀相對黃金有更強的工業(yè)屬性，隨著海外通脹預期逐漸回落，金銀比長期或有上行空間。
　　黑色板塊強預期弱現(xiàn)實格局持續(xù)，原油維持寬幅震蕩
　　黑色板塊強預期弱現(xiàn)實情況短期仍然持續(xù)，國內房地產行業(yè)政策利好不斷，但實際數(shù)據(jù)仍然較弱。目前鐵礦石市場多空因素交織，鋼廠低庫存的現(xiàn)狀對于鐵礦石價格是較強支撐，基本面利多因素較強，但是監(jiān)管風險有所增加，1月份發(fā)改委對鐵礦石監(jiān)管趨嚴。市場樂觀情緒退潮，鐵礦石短期面臨回調風險。美國經濟衰退預期仍存，俄羅斯原油供應強勁，美國EIA原油庫存持續(xù)上升，壓制原油價格，隨著商品市場短期情緒轉向，原油價格出現(xiàn)回調。美國對俄羅斯石油限價制裁在2月5日將正式實施，俄羅斯反制措施或將對油價產生擾動。預計原油價格或將持續(xù)寬幅震蕩。
　　風險提示：本策略基于華泰金工周期系列研究對全球各類經濟金融指標長達百年樣本的實證結果確定周期長度，周期長度可能偏離均值，技術指標僅就過去趨勢做出判斷，歷史規(guī)律存在失效風險。