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養(yǎng)殖：據(jù)搜豬網(wǎng)，2月4日，全國瘦肉型生豬出欄均價(jià)14.25元/公斤，環(huán)比上周下跌5.63%，同比上漲15.2%。節(jié)后豬價(jià)迎來季節(jié)性下行，當(dāng)前豬價(jià)幾乎全行業(yè)階段性再次陷入虧損。從上市公司披露的22年業(yè)績預(yù)告來看，收入與業(yè)績表現(xiàn)較21年明顯改善，但分化較為明顯，優(yōu)質(zhì)企業(yè)實(shí)現(xiàn)較好盈利。綜合考慮21年下半年、22年行業(yè)盈利以及資金鏈情況，23年上半年行業(yè)如果再次陷入虧損，將極大影響高成本產(chǎn)能群體的現(xiàn)金流，屆時(shí)行業(yè)產(chǎn)能或再次出現(xiàn)下行。沒有明顯外部沖擊的產(chǎn)能去化，往往一波三折，而累計(jì)盈利低迷階段時(shí)間跨度是醞釀大級(jí)別周期的必要條件。本輪周期企業(yè)間非瘟防控水平差距逐步收斂，成本差異也收斂明顯，成本可預(yù)測性明顯提升。板塊超額收益來源，仍是圍繞出欄增長與估值匹配，成本控制能力是實(shí)現(xiàn)出欄增長的必要條件。大型養(yǎng)殖企業(yè)重點(diǎn)推薦溫氏股份、牧原股份、新希望，中小養(yǎng)殖企業(yè)重點(diǎn)關(guān)注唐人神、天康生物、華統(tǒng)股份、巨星農(nóng)牧。白羽肉雞方面，受益前期抽蛋毀苗以及餐飲消費(fèi)復(fù)蘇，節(jié)后商品代毛雞價(jià)格持續(xù)上行，整體看好23年白羽雞景氣回暖，圣農(nóng)發(fā)展、益生股份、民和股份等受益。黃羽雞方面，2月4日快速雞、中速雞價(jià)格環(huán)比分別下跌11.8%、1.4%，隨著下游需求恢復(fù)，行業(yè)有望迎來景氣復(fù)蘇，重點(diǎn)關(guān)注立華股份、溫氏股份等。
　　飼料、動(dòng)保：本周玉米、豆粕等主要原料價(jià)格基本平穩(wěn)。隨著節(jié)后肉禽補(bǔ)欄恢復(fù)，預(yù)計(jì)禽料需求開始步入恢復(fù)通道。春節(jié)后加州鱸、海鱸、黑魚等特種魚類價(jià)格堅(jiān)挺，伴隨消費(fèi)需求改善高魚價(jià)有望刺激后期水產(chǎn)投苗刺激性。2023年畜禽飼料將迎來下游需求、成本兩大維度改善，特種水產(chǎn)飼料有望明顯受益于下游消費(fèi)場景恢復(fù)，行業(yè)集中度仍分散，繼續(xù)重點(diǎn)推薦行業(yè)龍頭份額提升帶來的投資機(jī)遇。動(dòng)保方面，預(yù)計(jì)行業(yè)需求將受益于下游存欄回升以及盈利改善，關(guān)注非瘟疫苗研發(fā)進(jìn)展，關(guān)注中牧股份、普萊柯等。
　　種植業(yè)：轉(zhuǎn)基因商業(yè)化大勢(shì)所趨，重點(diǎn)關(guān)注商業(yè)化時(shí)間節(jié)點(diǎn)。轉(zhuǎn)基因玉米產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用試點(diǎn)供種工作有序推進(jìn)中，考慮行業(yè)現(xiàn)狀，知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)力度仍是影響未來行業(yè)盈利的關(guān)鍵變量。當(dāng)前國內(nèi)性狀技術(shù)水平仍有待市場檢驗(yàn)，重點(diǎn)關(guān)注先正達(dá)等國際巨頭參與對(duì)行業(yè)競爭格局的潛在影響，隆平高科、登海種業(yè)、大北農(nóng)等有望受益。
　　寵物：1月淘寶及天貓寵物類銷售額33.49億元，同比下降21.2%。22年12月我國寵物食品出口量同比減少23.9%，全年累計(jì)同比增長3.4%，預(yù)計(jì)23年上半年海外出口增長仍面臨海外高庫存壓力，全年預(yù)計(jì)保持平穩(wěn)。重點(diǎn)關(guān)注龍頭公司國內(nèi)市場擴(kuò)張。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、疫病風(fēng)險(xiǎn)、政策風(fēng)險(xiǎn)。