>> 海通證券-公募REITs四季報分析與展望-230208
| 上傳日期： |
2023/2/8 |
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| 1103KB |
| 格式： |
pdf 共26頁 |
來源： |
海通證券 |
| 評級： |
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作者： |
姜珮珊,張紫睿 |
| 下載權限： |
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核心觀點
截至2023年1月31日，我國共有25只公募REITs產品成立，共有20只REITs披露四季報。
四季報分析：整體來看，倉儲物流類、保租房類資產Q4營收表現(xiàn)穩(wěn)??；產業(yè)園類、交通運輸類資產受疫情和政策影響較大，2023年修復可期；清潔能源類、生態(tài)環(huán)保類資產受季節(jié)性影響較大，Q4營收略有下降，2022年度營收完成率較好。
二級市場表現(xiàn)：消化高溢價，估值回落。2022Q4 REITs板塊整體估值回落，平均累計漲跌幅：清潔能源類>高速公路類>產業(yè)園類>倉儲物流類>生態(tài)環(huán)保類>保租房類，清潔能源累計跌幅-0.70%，保租房類跌幅最大，為-10.90%。日均換手率下降，僅倉儲物流類REITs日換手率有所回升。
最新估值對比：高速公路REITs受宏觀環(huán)境影響最大，2022年營業(yè)收入波動較大，P/FFO表現(xiàn)一般，資本化率表現(xiàn)較好，目前的中債REITs估值收益率最高，未來價值修復可期。
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