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本期投資提示：
　　基本面：汽車內(nèi)飾件專業(yè)制造商，產(chǎn)品覆蓋優(yōu)質(zhì)客戶主流車型。公司成立于2002年，總部位于浙江寧波，專業(yè)從事汽車內(nèi)飾功能件產(chǎn)銷研、AGV及AGV集成解決方案。公司汽車內(nèi)飾件業(yè)務(wù)服務(wù)多家知名一級(jí)零部件供應(yīng)商、整車廠及造車新勢(shì)力，參與多款新能源車及中高端車型的同步開發(fā)。傳統(tǒng)內(nèi)飾功競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)，儲(chǔ)備多個(gè)光電類內(nèi)飾件拓展業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)。近年來公司持續(xù)研發(fā)投入，在RGB流水氛圍燈、律動(dòng)氛圍燈、CARLOG等多款氛圍燈產(chǎn)品、攝像類產(chǎn)品中形成自主技術(shù)優(yōu)勢(shì)。營(yíng)收較快增長(zhǎng)，控費(fèi)能力良好。20-22年公司營(yíng)收CAGR為+30%；歸母凈利潤(rùn)C(jī)AGR為+44%。2021年毛利率18.6%，凈利率7.7%。
　　發(fā)行方案：本次新股發(fā)行采用直接定價(jià)方式，戰(zhàn)略配售及超額配售，申購日期2023年2月10日，申購代碼“889688”。初始發(fā)行規(guī)模800萬股，占發(fā)行后公司總股本的12.55%（超配行使前），預(yù)計(jì)募資0.88億元，發(fā)行后公司總市值7.01億。新股發(fā)行價(jià)格11元/股，較底價(jià)上浮67.7%，發(fā)行PE(TTM)為10.72倍，可比上市公司PE（TTM）中值為57.26倍。網(wǎng)上頂格申購需凍結(jié)資金418萬元，網(wǎng)下戰(zhàn)略配售共6名戰(zhàn)投。
　　行業(yè)情況：國(guó)內(nèi)汽車市場(chǎng)回暖，提升零部件需求。2022年6月以來，國(guó)內(nèi)疫情問題逐步緩解，復(fù)工復(fù)產(chǎn)復(fù)市有序推進(jìn)，汽車市場(chǎng)呈現(xiàn)明顯回暖跡象，全國(guó)汽車銷量將在下半年有所回升，帶動(dòng)汽車零部件市場(chǎng)增長(zhǎng)。新能源汽車引領(lǐng)消費(fèi)，重構(gòu)汽車供應(yīng)鏈格局。傳統(tǒng)燃油車主機(jī)廠擁有較大話語權(quán)，通常與零部件供應(yīng)商之間有著較多層級(jí)，零部件供應(yīng)商議價(jià)能力較弱。隨著汽車產(chǎn)業(yè)“新四化”步伐逐步加快，車型的生命周期大幅縮短，更新迭代加快，對(duì)零部件供應(yīng)商的同步開發(fā)能力和快速反應(yīng)能力提出更高的要求。
　　申購分析意見：參與。汽車產(chǎn)業(yè)“新四化”趨勢(shì)提升內(nèi)飾件發(fā)展空間，公司在傳統(tǒng)內(nèi)飾功能件基礎(chǔ)上，不斷創(chuàng)新前沿產(chǎn)品，于光電類內(nèi)飾功能件方面取得較大突破。募投新增汽車智能功能件產(chǎn)能，擴(kuò)大對(duì)優(yōu)質(zhì)客戶高端車型的覆蓋。綜合博弈面因素（發(fā)行價(jià)格、募資額、流通盤大小等），首日破發(fā)概率較低。
　　風(fēng)險(xiǎn)因素：1）客戶集中風(fēng)險(xiǎn)；2）需求波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；3）新產(chǎn)品需求不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；4）原材料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。