久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

2022年收入中樞同比增長30%，符合預期。公司發(fā)布預告，2022年預計收入215.32-251.21億元，同比增長20%-40%；歸母凈利潤39.31-46.45億元，同比增長10%-30%，扣非后32.10-37.94億元，同比增長10%-30%。按照中樞來測算，22Q4單季度收入70.85億元，同比+54%；歸母凈利潤12.03億元，同比+11%；扣非后凈利潤7.72億元，同比+54%。業(yè)績和利潤基本完成股權激勵計劃目標。
　　自動化業(yè)務多點開花，抗周期能力顯著。22年工控市場面臨較大挑戰(zhàn)，OEM的行業(yè)增速是-5%，但公司通過多產品解決方案積極把握市場結構性機會，通用自動化業(yè)務取得穩(wěn)健增長。根據MIR，公司22年低壓變頻器業(yè)務營收同比+18%、中高壓變頻器同比增長23%，交流伺服在新能源產業(yè)的推動下營收同比+27%，市占率達22%。PLC作為重點發(fā)力產品，公司小型PLC營收同比+77%、市占率從21年的7%提升至12%。機器人板塊因拓展多關節(jié)產品，銷售臺數(shù)同比+42%。各板塊均穩(wěn)健增長，體現(xiàn)了較強的抗周期能力。
　　新能源車電控業(yè)務持續(xù)發(fā)力，23年有望扭虧。受益于滲透率提升、公司定點的新勢力車型放量、保供保交付優(yōu)勢等原因，銷售收入實現(xiàn)快速增長。23年電控業(yè)務在規(guī)模效應下有望扭虧。
　　盈利預測與投資建議。預計22-24年EPS 1.59/2.09/2.44元，現(xiàn)價對應23年PE為33.9倍，考慮到通用自動化行業(yè)在疫情后有望迎來復蘇周期，并且公司管理能力持續(xù)得到驗證，在通用自動化、新能源汽車、工業(yè)機器人等板塊均取得良好表現(xiàn)，給予2023年45倍PE，對應合理價值94.02元/股，維持“買入”評級。
　　風險提示。公司所在行業(yè)競爭加??；供應鏈風險影響產品交付；業(yè)務拓展不及預期。