>> 安信國際-港股晨報-230210
| 上傳日期： |
2023/2/10 |
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pdf 共4頁 |
來源： |
安信國際 |
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1.安信視點：居民資產(chǎn)配置再平衡，權(quán)益市場修復(fù)空間大
昨日，港股低開后快速沖高，隨后全天維持震蕩上行，三大指數(shù)大幅收漲。截至收盤，恒生指數(shù)收漲1.6%，報21624.36點，報21283.521點；恒生科技指數(shù)漲3.16%，恒生國企指數(shù)漲1.73%。全日市場成交額為1177.65億元，南向資金凈賣出8.19億港元。
個股來看，固生堂2273.HK近期表現(xiàn)亮眼，截至收盤漲6.61%。目前來看，利好政策頻發(fā)，促進中醫(yī)藥長期發(fā)展：2022年10月，二十大報告提出要促進中醫(yī)藥傳承創(chuàng)新發(fā)展；2022年11月，國家中醫(yī)藥管理局發(fā)布《“十四五”全民健康信息化規(guī)劃》，指出要加強中醫(yī)醫(yī)院智慧化建設(shè)、推動中醫(yī)藥健康服務(wù)與互聯(lián)網(wǎng)深度融合。去年由于疫情反復(fù)，部分門店暫停經(jīng)營。今年在疫情放開+通關(guān)之后，公司門店已恢復(fù)經(jīng)營且門診量不斷增加。擴大業(yè)務(wù)版圖，業(yè)績有望快速放量：目前公司在北京、上海、廣州、深圳等地擁有及經(jīng)營超過40家醫(yī)療機構(gòu)，以“外延并購+內(nèi)生增長”的擴張邏輯，不斷擴大業(yè)務(wù)版圖，有望推動業(yè)績快速放量。固生堂是安信國際2月金股，推薦投資者持續(xù)關(guān)注。
宏觀來看，春節(jié)前后資金流動和市場表現(xiàn)的情況，反映了市場開始交易經(jīng)濟修復(fù)的預(yù)期，境內(nèi)機構(gòu)風(fēng)險偏好同步改善。而隨著時間的推移，估值中樞的抬升，市場預(yù)期逐漸向現(xiàn)實靠攏。春節(jié)期間的高頻數(shù)據(jù)和草根調(diào)研可能共同指向消費恢復(fù)的方向確定，但恢復(fù)力度并不顯著超預(yù)期，疤痕效應(yīng)在消費和地產(chǎn)領(lǐng)域均有明確體現(xiàn)。因此在估值抬升的過程中，市場開始從此前的強預(yù)期向現(xiàn)實靠攏，在增量政策尚未跟進、地緣政治風(fēng)險上升的背景下，市場出現(xiàn)短期回落。從中美官方的表態(tài)來看，地緣政治風(fēng)險可能在逐步得到控制，這將有助于市場風(fēng)險偏好的回升。但市場的核心矛盾或許仍然在于，經(jīng)濟回升的節(jié)奏能否與市場預(yù)期匹配，或者穩(wěn)增長政策的出臺能否彌合預(yù)期與現(xiàn)實之間的裂口。當然展望更長的時間，未來隨著收入的恢復(fù)、疤痕效應(yīng)的消除、預(yù)期的改善，居民部門會在資產(chǎn)配置方面再平衡，權(quán)益市場修復(fù)的空間仍然較大。
分析師：韓致立
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