>> 浙商證券-交通運(yùn)輸行業(yè)周報(bào)：歐盟對(duì)俄成品油制裁生效，本周BCTI環(huán)比上漲17%-230211
| 上傳日期： |
2023/2/12 |
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| 格式： |
pdf 共15頁(yè) |
來源： |
浙商證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
看好 |
作者： |
李丹 |
| 行業(yè)名稱： |
交通運(yùn)輸 |
| 下載權(quán)限： |
此報(bào)告為加密報(bào)告 |
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本周交通運(yùn)輸行業(yè)行情回顧
1）在30個(gè)中信一級(jí)行業(yè)中，本周（2月6日-2月10日）交通運(yùn)輸行業(yè)累計(jì)漲幅+0.72%，位列第11位；滬深300指數(shù)漲幅為-0.85%。
2）在285個(gè)中信三級(jí)行業(yè)中，本周（2月6日-2月10日），航運(yùn)、航空、物流綜合、機(jī)場(chǎng)累計(jì)漲幅分別為+2.29%、+2.24%、+1.58%和-0.22%，分別位列第55、59、83、198位。
歐盟對(duì)俄羅斯成品油制裁和限價(jià)機(jī)制已于2023年2月5日正式生效：對(duì)俄羅斯出口的汽油、柴油、煤油等較貴產(chǎn)品設(shè)定每桶100美元的價(jià)格上限，對(duì)較便宜的石油產(chǎn)品如燃料油、石腦油等設(shè)定每桶45美元的價(jià)格上限。
出行復(fù)蘇跟蹤
地鐵出行客流量：2月3日-2月9日，1）一線城市：北京、上海、廣州、深圳周平均地鐵客流量分別為869、918、751、665萬人次/天，環(huán)比增長(zhǎng)16%、14%、15%、25%，同比22年的恢復(fù)率分別為111%、93%、104%、127%，同比19年的恢復(fù)率分別為85%、93%、92%、141%；2）新一線城市：成都、重慶、武漢、長(zhǎng)沙周平均地鐵客流量分別為497、360、317、199萬人次/天，成都、重慶、武漢環(huán)比增長(zhǎng)3%、11%、12%，長(zhǎng)沙環(huán)比下降5%，同比22年的恢復(fù)率分別為93%、110%、104%、130%，同比19年的恢復(fù)率分別為129%、127%、107%、305%；3）二線城市：石家莊、昆明、大連周平均地鐵客流量分別為37、72、47萬人次/天，環(huán)比增長(zhǎng)13%、14%、13%，同比22年的恢復(fù)率分別為107%、118%、105%，同比19年的恢復(fù)率分別為128%、123%、90%。
航空&機(jī)場(chǎng)
行業(yè)：2月4日-2月10日，我國(guó)國(guó)內(nèi)、國(guó)際航線客運(yùn)航班日均執(zhí)行量12410班次，環(huán)比上周-2.0%，同比2022年+9.8%，同比2019年-14.6%。
航司：本周國(guó)航、南航、東航、春秋、吉祥、華夏合計(jì)執(zhí)飛航班量分別為8748、14476、13771、2666、2428、1399班次，環(huán)比上周分別-0.7%、-7.3%、-3.6%、+6.6%、+4.4%、-0.2%。
利用率：本周全民航機(jī)隊(duì)利用率約為6.8小時(shí)/天，環(huán)比上周-0.1小時(shí)，其中寬體機(jī)利用率為4.8小時(shí)/天，環(huán)比-0.5小時(shí)/天；窄體機(jī)為7.3小時(shí)/天，環(huán)比-0.1小時(shí)/天；支線飛機(jī)為3.4小時(shí)/天，環(huán)比-0.2小時(shí)。國(guó)航、南航、東航、春秋、吉祥、華夏日均利率用分別為5.5、7.1、6.3、7.4、8.7、4.6小時(shí)/天，環(huán)比上周分別+0.0、-0.5、-0.2、+0.4、+0.3、+0.0小時(shí)/天。
機(jī)場(chǎng)：2月4日-2月10日，上海浦東、上海虹橋、首都機(jī)場(chǎng)、大興機(jī)場(chǎng)、白云機(jī)場(chǎng)、深圳機(jī)場(chǎng)日均進(jìn)出港航班量分別為924、684、832、722、1087、901架次，環(huán)比上周分別+0.6%、+0.7%、+1.6%、-3.8%、-6.8%、-4.0%。
香港機(jī)場(chǎng)數(shù)據(jù)：2月4日-2月10日，香港機(jī)場(chǎng)航班量合計(jì)2628班次，環(huán)比上周+5%；客流量共計(jì)35.7萬人次，環(huán)比上周-9%。
海外主要機(jī)場(chǎng)：2月4日-2月10日，紐約肯尼迪機(jī)場(chǎng)、倫敦希思羅機(jī)場(chǎng)、新加坡樟宜機(jī)場(chǎng)、日本成田機(jī)場(chǎng)、韓國(guó)仁川機(jī)場(chǎng)、泰國(guó)曼谷廊曼機(jī)場(chǎng)日均進(jìn)出港航班量分別為1170、1092、783、530、740、493架次，環(huán)比分別+0.3%、+0.4%、+0.6%、+4.1%、+2.0%、-1.4%，分別恢復(fù)至疫情前同期的100%、87%、73%、80%、69%、66%。
航運(yùn)
集運(yùn)市場(chǎng)：1）外貿(mào)市場(chǎng)：2月10日，中國(guó)出口集裝箱運(yùn)價(jià)指數(shù)CCFI為1133.10點(diǎn)，環(huán)比+2.1%，分航線看，美東/美西/歐洲/東南亞航線環(huán)比分別+1.6%/+6.5%/-1.1%/+5.3%；上海出口集裝箱運(yùn)價(jià)指數(shù)SCFI為995.16點(diǎn)，環(huán)比-1.2%。
2）內(nèi)貿(mào)市場(chǎng)：1月28日至2月3日，中國(guó)內(nèi)貿(mào)集裝箱運(yùn)價(jià)指數(shù)PDCI為1477點(diǎn)，較上周減少7點(diǎn)，環(huán)比下降0.5%，同比下降226點(diǎn)，降幅為13.3%。
油運(yùn)市場(chǎng)：本周原油運(yùn)輸指數(shù)（BDTI）平均為1213，環(huán)比下跌4.2%；成品油運(yùn)輸指數(shù)（BCTI）平均為742，環(huán)比上漲16.7%。1）原油運(yùn)輸：截至2月9日，VLCCTCE運(yùn)價(jià)為17307美元/天，環(huán)比下跌3.1%，月均環(huán)比增長(zhǎng)2.7%；Suezmax TCE運(yùn)價(jià)為62323美元/天，環(huán)比下跌1.0%，月均環(huán)比下跌2.2%；Aframax TCE運(yùn)價(jià)為50125美元/天，環(huán)比下跌1.9%，月均環(huán)比下跌1.6%。2）成品油運(yùn)輸：MR船型TC2&TC14大西洋航線TCE運(yùn)價(jià)41968美元/天，環(huán)比增長(zhǎng)58.4%，月均環(huán)比增長(zhǎng)6.9%；LR1船型TC5中東至日本航線TCE運(yùn)價(jià)19959美元/天，環(huán)比增長(zhǎng)1.1%，月均環(huán)比下跌3.9%；LR2船型TC1中東至日本航線TCE運(yùn)價(jià)21561美元/天，環(huán)比增長(zhǎng)1.9%，月均環(huán)比下跌3.8%。
投資建議
1）推薦上海機(jī)場(chǎng)、白云機(jī)場(chǎng)：國(guó)內(nèi)出行需求邊際向上，一旦國(guó)際客流恢復(fù)，機(jī)場(chǎng)免稅銷售額亦有望恢復(fù)，公司有望迎來業(yè)績(jī)&估值雙重修復(fù)。
2）推薦三大航：國(guó)際運(yùn)力占比高，行業(yè)供給確定性降速，需求恢復(fù)后有望出現(xiàn)供需錯(cuò)配，公司有望顯現(xiàn)較大利潤(rùn)彈性。
3）推薦春秋航空：低成本優(yōu)勢(shì)下業(yè)績(jī)相對(duì)穩(wěn)健，有望受益于休閑旅游需求率先復(fù)蘇。
4）推薦吉祥航空：國(guó)內(nèi)運(yùn)力占比較大，業(yè)績(jī)率先回暖，國(guó)門放開前盈利表現(xiàn)更為穩(wěn)健，長(zhǎng)期成長(zhǎng)性高，洲際航線有望成為新增長(zhǎng)點(diǎn)。
5）推薦中谷物流：內(nèi)貿(mào)集裝箱運(yùn)輸行業(yè)龍頭，散改集&多式聯(lián)運(yùn)打開賽道成長(zhǎng)空間，內(nèi)貿(mào)競(jìng)爭(zhēng)格局優(yōu)化及運(yùn)力供給短缺為運(yùn)價(jià)提供支撐，隨著大船訂單交付，公司市場(chǎng)份額有望提升，新船進(jìn)一步提升
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