>> 國信證券-寧波銀行(002142)債市波動影響營收，基本面依然優(yōu)異-230212
| 上傳日期： |
2023/2/13 |
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| 196KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
國信證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
王劍,田維韋,陳俊良 |
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寧波銀行披露2022年業(yè)績快報。公司2022年全年實現(xiàn)歸母凈利潤231億元，同比增長18.1%，增速較前三季度下降2.1個百分點。公司全年加權(quán)平均ROE為15.6%，同比下降1.0個百分點。
債市波動導(dǎo)致營收增速回落。2022年全年實現(xiàn)營業(yè)凈收入579億元，同比增長9.7%，增速較前三季度下降5.5個百分點。由于寧波銀行交易性金融資產(chǎn)規(guī)模較大，金融市場業(yè)務(wù)較多，因此公司收入增速回落，估計主要跟四季度債市波動有關(guān)，屬于波動性因素。
資產(chǎn)增速有所回落，存款增長亮眼。公司2022年總資產(chǎn)同比增長17.4%至2.37萬億元，同比增速與三季報相比回落4.0個百分點，主要跟市場融資需求不足有關(guān)，不過這一增速與行業(yè)整體水平相比依然較快。其中貸款同比增長21.3%，增速較三季報回落1.1個百分點，存款同比增長23.2%，增速較三季報提升3.6個百分點，存款增長亮眼。
資產(chǎn)質(zhì)量依然優(yōu)異，撥備覆蓋率保持高位。公司在資產(chǎn)快速增長的同時依然保持了優(yōu)異的資產(chǎn)質(zhì)量，2022年末不良率0.75%，較三季度末和年初均下降2bps。公司期末撥備覆蓋率505%，較三季度末下降15個百分點，較年初提下降21個百分點，撥備覆蓋率下降主要是反哺利潤增長導(dǎo)致，但依然處于高位。公司資產(chǎn)質(zhì)量優(yōu)異，不良率處于低位，撥備充足。
投資建議：由于業(yè)績快報披露數(shù)據(jù)有限，我們暫不調(diào)整盈利預(yù)測，預(yù)計2022-2024年歸母凈利潤236/285/342億元，同比增速20.9%/20.5%/20.0%；攤薄EPS為3.46/4.20/5.06元；當(dāng)前股價對應(yīng)PE為9.1/7.5/6.2x，PB為1.4/1.2/1.0x，維持“買入”評級。
風(fēng)險提示：宏觀經(jīng)濟形勢走弱可能對銀行資產(chǎn)質(zhì)量產(chǎn)生不利影響；業(yè)績快報所載主要財務(wù)數(shù)據(jù)為初步核算數(shù)據(jù)，可能與最終公告的財務(wù)報告中披露的數(shù)據(jù)存在差異
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