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上周市場焦點(diǎn)（2023/2/6-2023/2/10）
　　股市方面，本周A股市場總體震蕩，前3個(gè)交易日延續(xù)上周五偏弱走勢(shì)，北向資金連續(xù)4日凈賣出；因市場對(duì)信貸高增預(yù)期普遍較強(qiáng)，周四市場強(qiáng)勢(shì)反彈，北向資金凈流入120億元。分板塊看，以通信為首的科技板塊領(lǐng)跑，ChatGPT概念熱度不減，并逐步延續(xù)到算力、芯片等領(lǐng)域，但相關(guān)概念股已出現(xiàn)明顯分化。
　　債市方面，本周債市震蕩為主，受同業(yè)存單到期量大引起資金面緊張、美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)強(qiáng)勁導(dǎo)致美債利率上行的影響，債市情緒較為疲弱；但在央行持續(xù)多日大額逆回購下，周內(nèi)十年期國債利率在2.90%左右波動(dòng)，和上周基本持平。
　　轉(zhuǎn)債市場方面，轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股溢價(jià)率微幅壓縮，【轉(zhuǎn)債隱含波動(dòng)率-正股長期實(shí)際波動(dòng)率】指標(biāo)在本周回落至0以下，估值風(fēng)險(xiǎn)在一定程度上得到緩解。個(gè)券層面，金輪、拓爾等表現(xiàn)最好，環(huán)保行業(yè)惠城、盈峰、龍凈漲幅進(jìn)入全市場前十，前周漲幅較大的智能、翔鷺等有所調(diào)整，熱門賽道標(biāo)的（伯特、恩捷等）下跌。
　　觀點(diǎn)及策略（2023/2/13-2023/2/17）
　　轉(zhuǎn)債估值維持高位，壓縮風(fēng)險(xiǎn)值得警惕。展望后市，我們?nèi)匀豢春媒?jīng)濟(jì)復(fù)蘇帶動(dòng)權(quán)益市場上漲，轉(zhuǎn)債平價(jià)提升。下周建議重點(diǎn)關(guān)注美國通脹數(shù)據(jù)的情況。
　　轉(zhuǎn)債擇券策略：我們預(yù)計(jì)市場關(guān)注點(diǎn)或由困境反轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)向景氣度投資。擇券建議關(guān)注：
　　1.景氣延續(xù)的高端制造及國產(chǎn)替代領(lǐng)域（挖掘個(gè)券alpha);
　　2.底部上行的行業(yè)性β機(jī)會(huì)：地產(chǎn)基建（叉車、鋼鐵、建材、家電）/消費(fèi)（出行、消費(fèi)電子、包裝造紙）/中上游（化工、有色加工）；風(fēng)險(xiǎn)提示：政策調(diào)整滯后，經(jīng)濟(jì)增速下滑。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：政策調(diào)整滯后，經(jīng)濟(jì)增速下滑。