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本期投資提示：
　　近一周SW傳媒+2.50%，跑贏創(chuàng)業(yè)板指（-1.35%）和滬深300（-0.85%），三六零、天娛數(shù)科、昆侖萬維漲幅較多，ChatGPT指數(shù)上漲8.51%，AIGC指數(shù)上漲5.18%。恒生指數(shù)-2.17%，恒生科技-5.87%，騰訊控股-0.42%，快手-11.48%。
　　微軟憑借投資OpenAI在ALI領(lǐng)域?qū)雀鑼?shí)現(xiàn)彎道超車。微軟積極推動(dòng)ChatGPT：1）與自有產(chǎn)品結(jié)合，已發(fā)布四款基于ChatGPT的融合應(yīng)用：視頻會(huì)議Teams智能概述功能，銷售應(yīng)用Viva Sales生成郵件回復(fù)，搜索引擎Bing通過聊天獲取答案，瀏覽器Edge聊天和編寫功能。目的在于獲取更多搜索引擎市場份額，并提升辦公產(chǎn)品變現(xiàn)。2）ChatGPT可應(yīng)用至數(shù)字人、圖像視頻生成等其他場景，帶動(dòng)微軟云服務(wù)需求。相比于傳統(tǒng)搜索引擎，ChatGPT更為簡便，內(nèi)容質(zhì)量（準(zhǔn)確性&時(shí)效性）缺陷可以通過與傳統(tǒng)搜索引擎結(jié)合或技術(shù)優(yōu)化解決；或?qū)υ兴阉饕嫔虡I(yè)模式有沖擊（更有針對(duì)性的回答會(huì)減少廣告空間，但是成本增加）。國內(nèi)從互聯(lián)網(wǎng)巨頭到中小傳媒公司均已有圖像生成、視頻生成等AIGC產(chǎn)品推出。但大模型實(shí)現(xiàn)需要算法研究、海量數(shù)據(jù)以及龐大算力支持，更可能由互聯(lián)網(wǎng)巨頭推動(dòng)。近期各互聯(lián)網(wǎng)大廠均披露類ChatGPT相關(guān)計(jì)劃：京東已推出產(chǎn)業(yè)版ChatGPT：ChatJD，聚焦于零售和金融兩個(gè)行業(yè)；百度類ChatGPT產(chǎn)品文心一言將在三月份完成內(nèi)測，面向公眾開放；阿里類ChatGPT產(chǎn)品目前處于內(nèi)測階段。當(dāng)前國內(nèi)AI領(lǐng)域，百度領(lǐng)先，全棧布局，已形成芯片-框架-模型-應(yīng)用四層架構(gòu)，專利申請(qǐng)量和授權(quán)專利持有量均排名第一，智能云連續(xù)四年市場份額第一。百度積極舉措或?yàn)榉€(wěn)住搜索引擎市場份額，以及帶動(dòng)智能云業(yè)務(wù)增長。巨頭的布局持續(xù)推進(jìn)，有望加速產(chǎn)業(yè)生態(tài)的建立。預(yù)計(jì)AIGC主題投資擴(kuò)散，科技創(chuàng)新在2023傳媒復(fù)蘇之年（政策邊際放松）提振板塊估值。aigc指數(shù)短期漲幅較大，但預(yù)計(jì)未來隨著產(chǎn)業(yè)生態(tài)的建立完善，預(yù)計(jì)未來仍將帶動(dòng)新一輪投資機(jī)會(huì)。
　　市場關(guān)心抖音在本地生活領(lǐng)域布局對(duì)行業(yè)格局影響。到家業(yè)務(wù)的核心競爭要素在于自建騎手網(wǎng)絡(luò)形成履約能力，服務(wù)半徑的存在決定了短視頻流量輻射范圍相對(duì)有限；到店業(yè)務(wù)抖音流量對(duì)連鎖客戶的品宣有較明顯的價(jià)值，一定程度上改變了對(duì)原有到店服務(wù)平臺(tái)空間和利潤率的長期預(yù)期。另一方面，從巨頭格局邊際變化比較來看，抖音流量、廣告、電商收入預(yù)計(jì)增速放緩，與騰訊、阿里的競爭邊際趨緩，但本地生活是近兩年新拓業(yè)務(wù)重點(diǎn)，競爭反而加劇。
　　 2022年2月10日國家新聞出版署發(fā)布2023年2月國產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)游戲?qū)徟畔?，?7款獲批，網(wǎng)易《夢幻西游：時(shí)空》、騰訊《王者萬象棋》、吉比特《封神幻想世界》等。
　　標(biāo)的：騰訊控股、芒果超媒、三七互娛、吉比特、昆侖萬維、網(wǎng)易、快手-w、分眾傳媒、兆訊傳媒、視源股份
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：新產(chǎn)品上線不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)，AI技術(shù)發(fā)展、商業(yè)化進(jìn)度不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)，競爭格局惡化的風(fēng)險(xiǎn)