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安信視點(diǎn)：逢低布局優(yōu)質(zhì)消費(fèi)股
　　昨日，港股早盤大幅低開后快速探底，恒指一度跌超1.8%，隨后震蕩回升，尾盤一度轉(zhuǎn)漲。截至收盤，恒生指數(shù)收跌0.12%，報(bào)21164.42點(diǎn)，報(bào)21283.521點(diǎn)；恒生科技指數(shù)漲0.29%，恒生國企指數(shù)漲0.26%。全日市場(chǎng)成交額為1120.74億港元，南向資金凈買入31.86億港元。
　　個(gè)股來看，海底撈6862.HK近期表現(xiàn)亮眼，截至收盤漲4.71%。今年我們長期看好餐飲板塊的表現(xiàn)，消費(fèi)復(fù)蘇只是處于初始階段，后續(xù)股價(jià)和基本面將有一個(gè)互相匹配的過程，預(yù)期股價(jià)將在波動(dòng)中上升。公司在春節(jié)期間數(shù)據(jù)表現(xiàn)良好，翻臺(tái)率同比恢復(fù)至90%，較節(jié)前一周有20%的增長，消費(fèi)意愿顯著回升。節(jié)后可能有一個(gè)基本面的調(diào)整，但是餐飲的淡旺季并不特別明顯，日常消費(fèi)也會(huì)吃火鍋。我們看好節(jié)后消費(fèi)的持續(xù)修復(fù)。從公司當(dāng)前估值來看，我們認(rèn)為市場(chǎng)還是預(yù)期同店恢復(fù)到21年的水平，如果未來能夠有好于預(yù)期的表現(xiàn)，將推動(dòng)估值進(jìn)一步抬升。從春節(jié)的表現(xiàn)來看，我們認(rèn)為未來有概率會(huì)超預(yù)期表現(xiàn)。海底撈6862.HK是安信國際2月金股，推薦投資者持續(xù)關(guān)注。
　　宏觀來看，美國1月強(qiáng)勁的非農(nóng)數(shù)據(jù)顯示勞動(dòng)力市場(chǎng)仍然偏緊，供應(yīng)不足的問題依然突出。盡管能源價(jià)格壓力緩解，耐用品需求減速，但服務(wù)業(yè)部門突出的勞動(dòng)力供應(yīng)問題使得服務(wù)業(yè)通脹具有粘性。非農(nóng)數(shù)據(jù)公布以后美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期升溫，3月加息25BP幾成定局，5月加息25BP的概率也在上升，不過美聯(lián)儲(chǔ)加息步入尾聲的狀態(tài)確定，這使得加息終點(diǎn)的波動(dòng)對(duì)市場(chǎng)的沖擊有限。當(dāng)前美國經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)出軟著陸的跡象，在通脹數(shù)據(jù)持續(xù)回落的同時(shí)，4季度美國GDP數(shù)據(jù)超預(yù)期上行，1月的非農(nóng)、失業(yè)率、服務(wù)業(yè)PMI數(shù)據(jù)出現(xiàn)明顯改善。從過往的經(jīng)驗(yàn)來看，通脹膨脹從異常高的水平回落至合意位置往往伴隨著經(jīng)濟(jì)的深度衰退，這次美聯(lián)儲(chǔ)能否實(shí)現(xiàn)通脹的控制和經(jīng)濟(jì)的軟著陸仍然需要更多數(shù)據(jù)觀察。
　　分析師：韓致立