>> 東北證券-中央一號(hào)文件點(diǎn)評(píng)：強(qiáng)調(diào)農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化，關(guān)注種業(yè)、農(nóng)化和農(nóng)機(jī)-230214
| 上傳日期： |
2023/2/14 |
大小： |
487KB |
| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
東北證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
鄧?yán)?/b> |
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事件：2023年02月13日，2023年中央一號(hào)文件公布《中共中央國務(wù)院關(guān)于做好2023年全面推進(jìn)鄉(xiāng)村振興重點(diǎn)工作的意見》。
一號(hào)文件延續(xù)二十大精神，新增“強(qiáng)化科技支撐”和“擴(kuò)寬增收渠道”。（1）對(duì)比一號(hào)文件和二十大報(bào)告，一號(hào)文件延續(xù)了二十大會(huì)議精神：首先，主體內(nèi)容基本繼承并延續(xù)了二十大報(bào)告中的相關(guān)表述；其次，部分內(nèi)容做出更精準(zhǔn)的表述，如“建設(shè)宜居宜業(yè)和美鄉(xiāng)村”前增加“扎實(shí)推進(jìn)”強(qiáng)調(diào)落實(shí)具體實(shí)物工作量等。（2）對(duì)比2023年和2022年的一號(hào)文件，新增一條主體內(nèi)容為“擴(kuò)寬農(nóng)民增收致富渠道”，主要基于當(dāng)前內(nèi)需動(dòng)力不足而“三農(nóng)”作為國內(nèi)大循環(huán)的重要組成，增加農(nóng)民收入激發(fā)農(nóng)民的消費(fèi)潛力對(duì)“擴(kuò)內(nèi)需”戰(zhàn)略至關(guān)重要；現(xiàn)代農(nóng)業(yè)建設(shè)表述從“強(qiáng)化現(xiàn)代農(nóng)業(yè)基礎(chǔ)支撐”調(diào)整為“加強(qiáng)農(nóng)業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)”，并新增“強(qiáng)化農(nóng)業(yè)科技和裝備支撐”，強(qiáng)調(diào)農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化的重要性。
重點(diǎn)強(qiáng)調(diào)“農(nóng)業(yè)農(nóng)村現(xiàn)代化”。一號(hào)文件著重強(qiáng)調(diào)農(nóng)業(yè)農(nóng)村現(xiàn)代化建設(shè)，甚至使用“舉全黨全社會(huì)之力”等字樣表明，在全面建設(shè)社會(huì)主義現(xiàn)代化國家的背景下農(nóng)村的現(xiàn)代化成為重中之重。農(nóng)業(yè)農(nóng)村現(xiàn)代化的主要實(shí)施路徑在于“強(qiáng)化農(nóng)業(yè)科技和裝備支撐”，包括：加快先進(jìn)農(nóng)機(jī)研發(fā)推廣；加緊研發(fā)大型智能農(nóng)機(jī)裝備、丘陵山區(qū)適用小型機(jī)械和園藝機(jī)械；支持北斗智能監(jiān)測終端及輔助駕駛系統(tǒng)集成應(yīng)用等。對(duì)比主要作物的耕種收機(jī)械化率，當(dāng)前馬鈴薯、油菜等仍有較大提升空間。
文件發(fā)布后市場繼續(xù)上行概率較高，較早發(fā)布可增強(qiáng)政策預(yù)期，鄉(xiāng)村振興相關(guān)行業(yè)占優(yōu)。復(fù)盤2005年以來中央一號(hào)文發(fā)布后15個(gè)工作日上漲指數(shù)累計(jì)漲跌幅表現(xiàn)，勝率較高（62.96%）；文件發(fā)布后加強(qiáng)了兩會(huì)前的政策預(yù)期，市場情緒隨著兩會(huì)臨近逐漸走高，漲幅逐漸擴(kuò)大；發(fā)布時(shí)間可以反映出政策前置的決心，近年來發(fā)布越早則市場漲幅越高，發(fā)布越晚則市場漲幅越小。具體到行業(yè)來看，政策發(fā)布后鄉(xiāng)村振興主題指數(shù)表現(xiàn)明顯強(qiáng)于上證指數(shù)，勝率更大（83.48%）且漲幅更高。
政策預(yù)期有望增強(qiáng)，鄉(xiāng)村振興主題下種業(yè)、農(nóng)化和農(nóng)機(jī)行業(yè)有望受益。2023年一號(hào)文發(fā)布時(shí)間早于2021和2022年，表明政府政策前置的決心較強(qiáng)，有助于提升市場政策預(yù)期和風(fēng)險(xiǎn)偏好。具體到行業(yè)配置方面，種業(yè)、農(nóng)化、農(nóng)業(yè)機(jī)械等行業(yè)有望受益。（1）種業(yè)：政策上強(qiáng)調(diào)種源“卡脖子”技術(shù)攻關(guān)；資金上有國開行和農(nóng)發(fā)行金融工具支持。（2）農(nóng)化：俄烏沖突爆發(fā)后俄羅斯化肥出口受阻，出口量驟減。地緣沖突加劇背景下，維護(hù)農(nóng)化產(chǎn)品供應(yīng)穩(wěn)定的重要性提高。（3）農(nóng)機(jī)：政策補(bǔ)貼及需求上行推動(dòng)農(nóng)械成為糧食安全鏈上的重要投資方向。最后，自上而下篩選出各細(xì)分板塊龍頭、估值相對(duì)較低或近一年業(yè)績盈利表現(xiàn)較好或存在業(yè)績反轉(zhuǎn)可能的個(gè)股，供參考。
風(fēng)險(xiǎn)提示：地緣風(fēng)險(xiǎn)超預(yù)期，經(jīng)濟(jì)修復(fù)、政策出臺(tái)不及預(yù)期。
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