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設(shè)立培育鉆石（新材料）推廣事業(yè)部，孵化培育鉆石及新材料研發(fā)項(xiàng)目
　　根據(jù)公司2月6日發(fā)布的第一屆董事會(huì)第二十九次會(huì)議決議公告，設(shè)立培育鉆石（新材料）推廣事業(yè)部，孵化培育鉆石及新材料研發(fā)項(xiàng)目，打造新的業(yè)績?cè)鲩L點(diǎn)。培育鉆石（新材料）推廣事業(yè)部主要職責(zé)包括業(yè)務(wù)管理和營銷推廣兩部分，其中業(yè)務(wù)管理包括業(yè)務(wù)開發(fā)、銷售管理、客戶服務(wù)、銷售政策，營銷推廣包括產(chǎn)品營銷、推廣與公關(guān)工作、戰(zhàn)略發(fā)展管理。
　　我們認(rèn)為，該事業(yè)部的設(shè)立，既是公司調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、降低對(duì)單一品類的依賴度、分散經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的重要舉措，也是公司在制造端、生產(chǎn)端、零售端全產(chǎn)業(yè)鏈布局培育鉆石的重要里程碑。公司作為黃金行業(yè)央企龍頭，有望引領(lǐng)培育鉆石行業(yè)規(guī)范化、規(guī)?；l(fā)展，大幅提升國內(nèi)培育鉆石終端消費(fèi)，提高我國培育鉆石行業(yè)的全球影響力。
　　黃金消費(fèi)景氣，裝飾鑒賞屬性強(qiáng)化，投資保值需求上揚(yáng)
　　黃金珠寶行業(yè)高景氣增長，一方面工藝技術(shù)進(jìn)步推動(dòng)黃金裝飾鑒賞屬性強(qiáng)化，另一方面通脹預(yù)期+缺乏投資工具下，黃金投資保值需求上揚(yáng)。公司系國資委旗下中國黃金集團(tuán)黃金珠寶零售板塊的唯一平臺(tái)，且為央企混改標(biāo)桿，體系機(jī)制靈活激勵(lì)充分。
　　核心優(yōu)勢：具有資源稟賦優(yōu)勢及天然品牌信任優(yōu)勢，體系機(jī)制靈活凝聚力強(qiáng)
　　1）背靠中國黃金集團(tuán)，天然具備消費(fèi)者及相關(guān)合作伙伴的品牌信任優(yōu)勢，C端方面，黃金產(chǎn)品心智較強(qiáng)，投資金條及國潮黃金產(chǎn)品矩陣消費(fèi)者認(rèn)可度高；B端合作方面，具備供應(yīng)鏈、國潮IP產(chǎn)品合作達(dá)成和渠道拓展方面的優(yōu)勢。
　　2）設(shè)立彩鳳金鑫平臺(tái)股權(quán)激勵(lì)加盟商，加盟商持股平臺(tái)為第二大股東，公司與加盟商利益一致，體系凝聚力強(qiáng)、發(fā)展迅猛，2021年底共有店面3721家，新增門店561家（直營+6/加盟+555），終端銷售網(wǎng)絡(luò)覆蓋全國。
　　未來看點(diǎn)：縱向做深銷售服務(wù)生態(tài)布局回購，橫向拓展趨勢品類培育鉆石
　　1）獨(dú)有牌照&成本優(yōu)勢下，建立貴金屬回購體系，并形成黃金為代表的貴金屬的銷售服務(wù)的生態(tài)閉環(huán)，優(yōu)化體驗(yàn)，提高品牌忠誠度，提升品牌份額。
　　2）布局培育鉆石新興市場，激活渠道，有望業(yè)績厚增。
　　盈利預(yù)測與估值：
　　投資金條及國潮黃金產(chǎn)品迭代提升單店盈利空間，渠道拓展穩(wěn)步推進(jìn)，貴金屬回購持續(xù)滲透提升用戶體驗(yàn)，培育鉆石業(yè)務(wù)有望形成新成長曲線。預(yù)計(jì)公司22-24年歸母凈利潤8.6、10.9、13.0億元，同增8%、27%、20%，對(duì)應(yīng)PE為25、20、16X，維持“買入”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：
　　疫情影響消費(fèi)；金價(jià)劇烈波動(dòng)影響消費(fèi)；門店擴(kuò)張不及預(yù)期；新業(yè)務(wù)不及預(yù)期。