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估值是市場交易的結果，尊重市場交易結果，明晰市場交易的風格與方向，尋找超額收益來源：本周（2.06-2.10）市場交易結構呈現(xiàn)出：
　　交易風格：小盤、成長；
　　估值與漲幅居前行業(yè)：通信、傳媒、環(huán)保、電子、社會服務、公用事業(yè)、機械設備；
　　 PEG與PB-ROE視角下配置機會：
　　指數(shù)：科創(chuàng)50、創(chuàng)業(yè)扳指
　　行業(yè)：電力設備、基礎化工
　　市場風險偏好：下行；
　　市場表現(xiàn)：經(jīng)濟復蘇待驗證下A股盤整，小盤、成長風格占優(yōu)。本周（2.06-2.10）全球主要股指僅日經(jīng)225指數(shù)上漲，俄羅斯RTS、納斯達克指數(shù)跌幅領先。A股指數(shù)小幅下跌，風格上看，小盤與成長風格占優(yōu)；行業(yè)上看，通信、傳媒、環(huán)保表現(xiàn)靠前，跑贏其他行業(yè)。
　　估值：估值普跌，創(chuàng)業(yè)板領跌，國證2000逆勢上漲。本周（2.06-2.10）各板塊估值普跌，其中創(chuàng)業(yè)板領跌，國證2000逆勢上漲。風格上，小盤風格占優(yōu)，估值上漲幅度最大；大盤風格估值收縮幅度較大。行業(yè)上，社會服務、傳媒、通信估值環(huán)比上漲最大，農(nóng)林牧漁、有色金屬等板塊估值收縮幅度最大。
　　風險溢價處于歷史均值附近，股債相對回報率處于高位。本周（2.06-2.10）wind全A風險溢價上行0.01pct至2.65%，處于歷史均值附近。股權相對回報率上行0.24pct至92.79%，股權配置性價比仍較高。
　　風格切換持續(xù)中。本周（2.06-2.10）小盤、成長風格依舊占優(yōu)，市場在經(jīng)濟復蘇待驗證下盤整，當前市場的核心矛盾依舊是“強預期、弱現(xiàn)實”的組合，當前A股上漲的安全邊際逐漸降低，資產(chǎn)配置上應逐步止盈傳統(tǒng)經(jīng)濟增長回報關聯(lián)較大的大盤價值板塊，切換至盈利增速較高的TMT成長板塊。
　　風險提示：1.數(shù)據(jù)具有滯后性；2.國內(nèi)經(jīng)濟復蘇不及預期的風險；3.數(shù)據(jù)統(tǒng)計存在誤差。