>> 中信建投-中遠(yuǎn)海科(002401)成立綠色數(shù)智航運(yùn)服務(wù)公司，開(kāi)拓新版圖-230217
| 上傳日期： |
2023/2/17 |
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| 422KB |
| 格式： |
pdf 共4頁(yè) |
來(lái)源： |
中信建投 |
| 評(píng)級(jí)： |
買入 |
作者： |
閻貴成,金戈 |
| 下載權(quán)限： |
此報(bào)告為加密報(bào)告，僅限高級(jí)會(huì)員查看 |
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核心觀點(diǎn)
公司公告將與中遠(yuǎn)海運(yùn)國(guó)際（香港）共同出資成立綠色數(shù)值航運(yùn)服務(wù)平臺(tái)，提供低碳數(shù)智化解決方案。本次成立的子公司充分發(fā)揮集團(tuán)優(yōu)勢(shì)，科學(xué)高效解決航運(yùn)數(shù)字化轉(zhuǎn)型需求。公司作為集團(tuán)數(shù)字化核心提供商，受益航運(yùn)景氣度及數(shù)字化轉(zhuǎn)型。同時(shí)，公司積極推動(dòng)產(chǎn)品化、平臺(tái)化轉(zhuǎn)型，“船視寶”產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)數(shù)據(jù)要素市場(chǎng)化落地。我們認(rèn)為公司將受益于集團(tuán)數(shù)字化轉(zhuǎn)型需求以及產(chǎn)品化轉(zhuǎn)型的推進(jìn)，維持“買入"評(píng)級(jí)。
事件
公司公告將與中遠(yuǎn)海運(yùn)國(guó)際（香港）有限公司共同投資設(shè)立綠色數(shù)智航運(yùn)服務(wù)平臺(tái)公司，為行業(yè)企業(yè)提供航運(yùn)產(chǎn)業(yè)綠色低碳數(shù)智化解決方案。
簡(jiǎn)評(píng)
合作成立子公司，發(fā)揮集團(tuán)優(yōu)勢(shì)。本次公告將成立的子公司綠色數(shù)智航運(yùn)服務(wù)平臺(tái)公司是由中遠(yuǎn)海科和中遠(yuǎn)海運(yùn)國(guó)際（香港）共同出資成立的，注冊(cè)資本為五千萬(wàn)元，股權(quán)結(jié)構(gòu)為中遠(yuǎn)海運(yùn)國(guó)際(香港）持有51%股權(quán)、中遠(yuǎn)海科持有49%股權(quán)。本次成立的子公司是響應(yīng)集團(tuán)的重點(diǎn)改革任務(wù)之一的綠色數(shù)智船舶服務(wù)平臺(tái)建設(shè)項(xiàng)目，該平臺(tái)是“船舶服務(wù)平臺(tái)”，是為船東和船公司提供船舶提供全生命周期綠色化、智能化和數(shù)字化服務(wù)。也就是說(shuō)該平臺(tái)是希望將圍繞船舶的線上數(shù)字化產(chǎn)品、線下實(shí)體服務(wù)和實(shí)體產(chǎn)品供應(yīng)等等都匯聚到平臺(tái)上，科學(xué)且高效的解決航運(yùn)數(shù)字化轉(zhuǎn)型需求。
公司是集團(tuán)數(shù)字化核心提供商，受益航運(yùn)景氣度和數(shù)字化轉(zhuǎn)型。公司是中遠(yuǎn)海運(yùn)集團(tuán)下屬公司，其業(yè)務(wù)涉及的智慧航運(yùn)、智慧物流板塊均立足于中遠(yuǎn)海運(yùn)集團(tuán)信息化建設(shè)?；诩瘓F(tuán)對(duì)公司的定位，我們認(rèn)為可以參考寶信軟件對(duì)于寶鋼集團(tuán)的作用?？紤]航運(yùn)信息化發(fā)展較其他行業(yè)進(jìn)度較慢，考慮當(dāng)前全面產(chǎn)業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的推進(jìn)和前幾年航運(yùn)高景氣度的情況，我們認(rèn)為公司業(yè)務(wù)有望受益航運(yùn)景氣度和數(shù)字化轉(zhuǎn)型的雙重作用，實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)快速增長(zhǎng)。
業(yè)務(wù)往產(chǎn)品化/平臺(tái)化轉(zhuǎn)型，“船視寶”受益政策利好。公司基于過(guò)往多年行業(yè)經(jīng)驗(yàn)積累，打造多款具有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)和標(biāo)準(zhǔn)化率較高的平臺(tái)和產(chǎn)品類產(chǎn)品。其中包括：1）1）“船視寶”(基于AIS數(shù)據(jù))平臺(tái)成為上海數(shù)據(jù)交易所首批掛牌產(chǎn)品；2）智慧航運(yùn)管理平臺(tái)(圍繞航運(yùn)企業(yè)船舶運(yùn)營(yíng)管理打造的智能化運(yùn)營(yíng)平臺(tái)；3）船舶航行主動(dòng)安全系統(tǒng)（類似ADAS）；4）船舶岸電系統(tǒng)（實(shí)現(xiàn)節(jié)約電費(fèi)和用電安全管理）?？紤]國(guó)家正在積極推進(jìn)數(shù)據(jù)要素市場(chǎng)化進(jìn)展，公司“船視寶”產(chǎn)品有望憑借其豐富的航運(yùn)相關(guān)數(shù)據(jù)，實(shí)現(xiàn)在航運(yùn)、金融等多市場(chǎng)的運(yùn)用，擴(kuò)大業(yè)務(wù)規(guī)模。
投資建議：公司智慧航運(yùn)、智慧物流業(yè)務(wù)均受益集團(tuán)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型和產(chǎn)業(yè)數(shù)字化升級(jí)需求，隨著自身產(chǎn)品化轉(zhuǎn)型推進(jìn)與下游需求增加，有望實(shí)現(xiàn)營(yíng)收和毛利率的共同增長(zhǎng)。我們預(yù)計(jì)公司2022-2023年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入19.07/22.38億元，凈利潤(rùn)為2.0、2.5億元，對(duì)應(yīng)現(xiàn)價(jià)PE為32X/26X，維持“買入”評(píng)級(jí)。
風(fēng)險(xiǎn)分析
1）行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加?。汗緲I(yè)務(wù)所處的智慧交通行業(yè)相對(duì)成熟，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)相對(duì)市場(chǎng)化，新參與者加入或會(huì)導(dǎo)致行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，部分智慧航運(yùn)類產(chǎn)品服務(wù)也存在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)；2）公司產(chǎn)品能力提升不及預(yù)期：公司在數(shù)據(jù)中臺(tái)、智慧物流、智慧航運(yùn)等產(chǎn)品線中加大了研發(fā)投入，形成一定研發(fā)費(fèi)用，產(chǎn)品市場(chǎng)化行為和研發(fā)投入之間存在時(shí)間差，實(shí)際落地的產(chǎn)品效果會(huì)影響產(chǎn)品毛利率情況；3）訂單增速不及預(yù)期：公司業(yè)務(wù)以項(xiàng)目制方式開(kāi)展為主，訂單為業(yè)務(wù)發(fā)展情況前置指標(biāo)，當(dāng)前各地政策波動(dòng)較大影響業(yè)務(wù)的正常推進(jìn)，或會(huì)導(dǎo)致公司訂單落單周期變長(zhǎng)，平臺(tái)型、產(chǎn)品型業(yè)務(wù)受公司市場(chǎng)營(yíng)銷力度、承接實(shí)施能力等因素影響。
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