>> 財信證券-銀行業(yè)1月金融數(shù)據(jù)點評：新增貸款創(chuàng)新高，“開門紅”成色十足-230213
| 上傳日期： |
2023/2/17 |
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| 724KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
財信證券 |
| 評級： |
同步大市 |
作者： |
周策 |
| 行業(yè)名稱： |
銀行 |
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央行發(fā)布1月金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)報告。人民幣貸款余額219.75萬億元，同比增長11.3%，增速比上月末高0.2pct.，比上年同期低0.3pct.。1月份人民幣貸款增加4.9萬億元，同比多增9227億元。人民幣存款余額265.39萬億元，同比增長12.4%，增速比上月末高1.1pct.，較上年同期高3.2pct.。1月份人民幣存款增加6.87萬億元，同比多增3.04萬億元。
企業(yè)中長貸亮眼，新增貸款創(chuàng)新高。企業(yè)中長貸同比大幅多增，一方面是由于穩(wěn)增長政策靠前發(fā)力，帶動基建等政府相關貸款的增長；另一方面，由于貸款利率持續(xù)下行，早投放早受益，年初銀行信貸投放動力足，疊加企業(yè)發(fā)債成本相對較高，部分企業(yè)信用置換產生了一定的替代效應。住戶信貸需求乏力。短期貸款受今年春節(jié)提前的影響，呈現(xiàn)季節(jié)性變化。居民中長期貸款依舊疲弱，主要受大宗商品銷售下滑、地產低迷、提前還貸潮的影響，居民加杠桿意愿仍然較弱。
居民存款和非銀存款高增。由于春節(jié)前的薪酬福利發(fā)放，存款由企業(yè)向個人存款轉移，居民存款季節(jié)性增長，且在收入增長預期未出現(xiàn)明顯好轉前，居民消費、投資意愿仍然不足，儲蓄意愿較強。非銀行業(yè)金融機構存款同比增加1.19萬億元，主因債市調整之下，非銀機構減少債券配置，增加存款倉位。
投資建議：1月企業(yè)中長貸亮眼，支撐新增貸款規(guī)模創(chuàng)新高，穩(wěn)增長政策效果顯著，“開門紅”成色十足，釋放積極信號。但結構上仍然延續(xù)“對公強，零售弱”的分化趨勢，居民信貸需求的修復，仍是延續(xù)寬信用的關鍵。今年銀行股行情的兩大驅動因素，一是經濟回暖，刺激銀行的零售信貸業(yè)務；二是地產修復，改善銀行的信用風險預期。建議關注優(yōu)質上市銀行：寧波銀行、成都銀行、常熟銀行、招商銀行、郵儲銀行。維持行業(yè)“同步大市”的評級。
風險提示：經濟增長不及預期；政策調控超預期；資產質量下行
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