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恒生綜合指數(shù)成分股將于2月24日調(diào)整，而港股通納入名單也呼之欲出
　　恒生綜合指數(shù)調(diào)整名單預(yù)計(jì)于2023年2月24日公布，并于3月13日正式生效。通過本輪恒生綜合指數(shù)的檢討結(jié)果，我們可以初步鎖定港股通調(diào)入名單。本輪審議的考察時(shí)間為2022年1月1日至2022年12月31日。我們預(yù)計(jì)本輪調(diào)入港股通的12個(gè)月平均流通市值門檻約為60億港元，并梳理出30只有望被納入港股通的標(biāo)的。歷史復(fù)盤來看，港股通調(diào)整策略的擇時(shí)窗口期明確，即公告日至生效日區(qū)間，或有兩大提升勝率/賠率的主線：1）優(yōu)選低估值紅利股（0-1x PB）或尚未盈利的高成長新經(jīng)濟(jì)個(gè)股（PB<0）；2）重點(diǎn)關(guān)注周期、金融、消費(fèi)。
　　港股通調(diào)整擇時(shí)“密碼”：存在穩(wěn)定超額收益窗口
　　從2017年至今的12輪港股通股票池調(diào)整來看，港股通擇時(shí)策略有明確的布局窗口，即恒生綜指調(diào)整結(jié)果公告日（當(dāng)天盤后公布）至港股通調(diào)整生效日（當(dāng)天早上公布，開盤生效），在上述區(qū)間內(nèi)，新晉港股通標(biāo)的歷史上取得穩(wěn)定超額收益，所有“入通”個(gè)股相對恒指超額收益中位數(shù)為2.8%。選股方面或有兩大提升勝率與賠率的邏輯：1）優(yōu)選低估值紅利股（0-1x PB）或尚未盈利的高成長新經(jīng)濟(jì)個(gè)股（PB小于0）；2）板塊上重點(diǎn)關(guān)注周期、金融、消費(fèi)，其中，材料、日常消費(fèi)、金融、工業(yè)、能源、可選消費(fèi)于公告-生效日窗口內(nèi)所獲超額收益居前。
　　上市地位由“二次上市”轉(zhuǎn)化為“雙重主要上市”有望被納入港股通
　　上市地位由“二次上市”轉(zhuǎn)化為“雙重主要上市”的公司有望被納入港股通。截至目前，港股通尚未有“二次上市”公司（股票代碼后綴-S）納入先例，但若“二次上市“公司申請轉(zhuǎn)換上市地位至”雙重主要上市”，則有望被納入港股通。具體納入時(shí)間仍需視個(gè)別股票情況而定。例如再鼎醫(yī)藥（09688.HK）已于2022年6月27日轉(zhuǎn)換生效，去掉了代碼里的“S”標(biāo)記，并于同日正式入港股通。對于同股不同權(quán)（WVR）公司，在納入港股通時(shí)需滿足上市時(shí)間（6個(gè)月+20個(gè)港股交易日）、市值以及成交額等條件。若此類公司在轉(zhuǎn)換為“雙重主要上市”時(shí)已滿足上市時(shí)間條件，則在下一次港股通定期調(diào)整時(shí)即可納入。
　　已在恒生綜合指數(shù)的6家外國公司或?qū)⒈辉试S納入港股通
　　根據(jù)中國證監(jiān)會(huì)及香港證監(jiān)會(huì)2022年12月19日公告，港股通的標(biāo)的范圍擴(kuò)充至恒生綜合指數(shù)內(nèi)滿足市值等納入標(biāo)準(zhǔn)的在港上市外國公司。目前已在恒生綜合指數(shù)的6家外國公司(俄鋁、LOCCITANE、新秀麗、普拉達(dá)、VESYNC、金界控股)或被允許納入港股通。盡管條例已落地，交易所表明預(yù)計(jì)仍需3個(gè)月準(zhǔn)備時(shí)間，正式實(shí)施時(shí)間將由交易所另行通知，或來不及在3月13日的港股通定期調(diào)整中納入。
　　預(yù)計(jì)30只公司有望納入港股通
　　分行業(yè)來看，12家醫(yī)療保健：巨子生物、叮當(dāng)健康、思派健康、微創(chuàng)腦科學(xué)、艾美疫苗、3DMEDICINES-B、博安生物-B、智云健康、心泰醫(yī)療、高視醫(yī)療、業(yè)聚醫(yī)療、健世科技-B；4家資訊科技：嘩哩嘩哩-W、京東方精電、金山云、飛天云動(dòng)；5家非必需性消費(fèi)：華晨中國、星空華文、檸萌影視、上美股份、特海國際。另有2家原材料業(yè)公司：中國心連心化肥和中廣核礦業(yè)，2家必需性消費(fèi)公司：衛(wèi)龍和洪九果品，2家公用事業(yè)公司：新特能源和協(xié)合新能源，2家金融業(yè)公司：友聯(lián)租賃和陽光保險(xiǎn)，以及1家工業(yè)的高偉電子。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：政策落地不及預(yù)期，測算出現(xiàn)誤差。