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2023年2月18日，中國(guó)銀保監(jiān)會(huì)、中國(guó)人民銀行就《商業(yè)銀行資本管理辦法(征求意見(jiàn)稿) 》公開(kāi)征求意見(jiàn)。征求意見(jiàn)稿包含十個(gè)章節(jié)，共計(jì)兩百零八條規(guī)定，設(shè)有25個(gè)附件，自2024年1月1日起施行。本次修訂圍繞構(gòu)建差異化資本監(jiān)管體系，修訂重構(gòu)第一支柱下風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)計(jì)量規(guī)則、完善調(diào)整第二支柱監(jiān)督檢查規(guī)定，全面提升第三支柱信息披露標(biāo)準(zhǔn)和內(nèi)容。時(shí)隔十一年，《管理辦法》的修訂會(huì)帶來(lái)了哪些新變化？本文系統(tǒng)梳理了其修訂內(nèi)容，并簡(jiǎn)要分析了其對(duì)債市的影響，以供投資者參考。
　　 《新巴Ⅲ》于今年1月1日起在全球范圍內(nèi)實(shí)施，是《商業(yè)銀行資本管理辦法(征求意見(jiàn)稿) 》出臺(tái)的國(guó)際監(jiān)管背景和重要依據(jù)?！缎掳廷蟆芬髲?023年1月1日起采用信用風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)等的新計(jì)量方法。資本底線要求需在2023年1月1日達(dá)到50%的覆蓋率，且該要求逐年提高，至2028年需達(dá)到至少72.5%的覆蓋率。參考國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)，在，《管理辦法》（征求意見(jiàn)稿）同樣設(shè)置了72.5%的風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)永久底線，替換原并行期資本底線安排；此外完善了信用、市場(chǎng)和操作風(fēng)險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估要求。
　　征求意見(jiàn)稿的修訂主要覆蓋三個(gè)方面，分別是資本監(jiān)管指標(biāo)、風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)計(jì)量方法、監(jiān)督檢查與信息披露。本次修訂內(nèi)容貫穿十個(gè)章節(jié)，有利于促進(jìn)銀行持續(xù)提升風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量精細(xì)化程度，引導(dǎo)銀行更好服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。正文重點(diǎn)突出總體性、原則性和制度性要求。附件細(xì)化正文各項(xiàng)要求，明確具體的計(jì)量規(guī)則、技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)、監(jiān)管措施、信息披露內(nèi)容等。
　　征求意見(jiàn)稿將主要監(jiān)管指標(biāo)拓展為資本充足率和杠桿率，且依據(jù)表內(nèi)外資產(chǎn)余額和境外債權(quán)債務(wù)余額將不同商業(yè)銀行劃分為三檔，實(shí)施差異化資本監(jiān)管。杠桿率計(jì)算方式及監(jiān)管要求在此前已明確，預(yù)計(jì)無(wú)明顯影響。
　　征求意見(jiàn)稿構(gòu)建了差異化資本監(jiān)管體系，按照銀行間的業(yè)務(wù)規(guī)模和風(fēng)險(xiǎn)差異，劃分為三個(gè)檔次銀行，匹配不同的資本監(jiān)管方案。其中，第一檔和第二檔商業(yè)銀行應(yīng)滿足征求意見(jiàn)稿各章節(jié)和相應(yīng)附件的監(jiān)管規(guī)定，而第三檔商業(yè)銀行僅需滿足附件23規(guī)定的監(jiān)管規(guī)定。差異化資本監(jiān)管不降低資本要求，在保持銀行業(yè)整體穩(wěn)健的前提下，激發(fā)中小銀行的金融活水作用，減輕銀行合規(guī)成本。
　　在核心一級(jí)資本的包含項(xiàng)及扣除項(xiàng)方面，征求意見(jiàn)稿同樣有所調(diào)整。包含項(xiàng)方面，累計(jì)其他綜合收益在征求意見(jiàn)稿中明確被納入核心一級(jí)資本；扣除項(xiàng)方面，除原先計(jì)算資本充足率時(shí)所需全額扣除的九項(xiàng)以外，征求意見(jiàn)稿還要求對(duì)核心一級(jí)資本進(jìn)行審慎估值調(diào)整。
　　 《管理辦法》（征求意見(jiàn)稿）在信用風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和操作風(fēng)險(xiǎn)的計(jì)量上，皆作出了一定修改。信用風(fēng)險(xiǎn)方面，征求意見(jiàn)稿相較試行稿更為細(xì)化。信用風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)權(quán)重的變化，是影響后續(xù)債市的關(guān)鍵因素。征求意見(jiàn)稿對(duì)地方債、銀行普通債、銀行次級(jí)債、非銀金融債和較優(yōu)資質(zhì)主體發(fā)行的信用債風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重皆有調(diào)整，此外，對(duì)有運(yùn)營(yíng)前階段項(xiàng)目融資的城投主體的風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重或有影響。
　　地方債方面，一般債風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重下調(diào)為10%，專項(xiàng)債風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重維持20%不變；一般公共部門實(shí)體風(fēng)險(xiǎn)暴露的風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重上調(diào)為50%；商業(yè)銀行債權(quán)風(fēng)險(xiǎn)方面，試行稿將其統(tǒng)一劃定為25%，而征求意見(jiàn)稿依據(jù)商業(yè)銀行本身檔位及其持有債權(quán)的其他商業(yè)銀行的資質(zhì)，作出了更為精細(xì)的劃定，由25%上升至30%到150%不等。次級(jí)債權(quán)重由100%上調(diào)為150%，其中TLAC工具要求由全球系統(tǒng)重要性銀行發(fā)行，其余主體風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重另行規(guī)定。
　　對(duì)投資級(jí)其他金融機(jī)構(gòu)和一般公司風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重下調(diào)為75%，即符合一定規(guī)模體量和資質(zhì)水平的較優(yōu)資質(zhì)主體適用更低的風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重。對(duì)運(yùn)營(yíng)前階段項(xiàng)目融資的風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重為130%，可能對(duì)城投融資產(chǎn)生一定影響。此前試行稿中對(duì)專業(yè)貸款權(quán)重的確定，主要依據(jù)5個(gè)監(jiān)管評(píng)級(jí)及其土地出讓收入等是否波動(dòng)較大。征求意見(jiàn)稿將其劃定為項(xiàng)目融資和非項(xiàng)目融資兩項(xiàng)，對(duì)運(yùn)營(yíng)前階段項(xiàng)目融資的風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重為130%，即一定程度上調(diào)高了具有項(xiàng)目融資的城投主體的風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重。
　　市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)方面，征求意見(jiàn)稿限制了限制內(nèi)部模型的使用，且完善內(nèi)部模型，降低內(nèi)部模型的套利空間。操作風(fēng)險(xiǎn)方面，原先可用于計(jì)算操作風(fēng)險(xiǎn)的高級(jí)計(jì)量法未再作專門說(shuō)明。
　　監(jiān)管檢查方面，征求意見(jiàn)稿將壓力測(cè)試單設(shè)一節(jié)，新增了對(duì)資本充足程度較低的商行主體的最低利潤(rùn)留存比例要求。具體來(lái)看，對(duì)不滿足儲(chǔ)備資本要求的商業(yè)銀行，依據(jù)其核心一級(jí)資本充足率所處區(qū)間，設(shè)定不同的最低利潤(rùn)留存比例要求。信息披露要求方面，征求意見(jiàn)稿對(duì)不同檔位商業(yè)銀行披露要求有所不同，披露內(nèi)容要求更為豐富詳細(xì)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：1）數(shù)據(jù)更新不及時(shí)或提取失誤；2）政策調(diào)整超預(yù)期。