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工業(yè)金屬：價(jià)格震蕩回落，下游需求逐步恢復(fù)
　　鋁：云南限產(chǎn)風(fēng)波席卷重來(lái)，社庫(kù)或開(kāi)啟去化周期
　　本周鋁價(jià)震蕩運(yùn)行，周環(huán)比下跌0.59%，主要系美元指數(shù)反彈導(dǎo)致的商品階段性承壓?；久鎭?lái)看，據(jù)上海有色調(diào)研顯示，云南電解鋁企業(yè)已做好減產(chǎn)準(zhǔn)備，預(yù)計(jì)短期內(nèi)將開(kāi)始減產(chǎn)，本輪減產(chǎn)規(guī)模約65萬(wàn)噸左右。需求端，下游鋁加工企業(yè)逐步復(fù)工，開(kāi)工率持續(xù)抬升。整體來(lái)看，本周四電解鋁社會(huì)庫(kù)存有所去庫(kù)，后續(xù)需重點(diǎn)關(guān)注需求回暖力度，預(yù)計(jì)近期鋁價(jià)或偏強(qiáng)震蕩。建議關(guān)注神火股份、云鋁股份、索通發(fā)展等。
　　銅：美國(guó)緊縮預(yù)期壓制銅價(jià)，國(guó)內(nèi)需求預(yù)期仍在交易
　　本周銅價(jià)震蕩偏強(qiáng)。宏觀上，美國(guó)1月零售和PPI數(shù)據(jù)高于預(yù)期，美元指數(shù)繼續(xù)反彈，銅價(jià)上方承壓。但國(guó)內(nèi)下游需求復(fù)蘇預(yù)期仍在交易，對(duì)銅價(jià)仍有一定支撐。由于當(dāng)前國(guó)內(nèi)庫(kù)存仍未見(jiàn)拐點(diǎn)，銅價(jià)短期或偏震蕩，后續(xù)仍要觀察需求復(fù)蘇力度，建議關(guān)注西部礦業(yè)、江西銅業(yè)、銅陵有色等。
　　能源金屬：鈷鋰價(jià)格偏弱運(yùn)行
　　鋰：下游需求偏冷，鋰價(jià)持續(xù)回落
　　本周碳酸鋰、氫氧化鋰等鋰鹽價(jià)格環(huán)比下降。天氣逐步回暖，青海鹽湖產(chǎn)量持續(xù)回升，本周碳酸鋰和氫氧化鋰產(chǎn)量環(huán)比提升，庫(kù)存量小幅增加。2023年起新能源汽車補(bǔ)貼退坡，鋰電產(chǎn)業(yè)鏈短期需求遇冷。但根據(jù)乘聯(lián)會(huì)信息：2023年1月新能源乘用車零售銷量預(yù)計(jì)為33.6萬(wàn)輛，同比下降6.3%（乘用車銷量預(yù)計(jì)為129.3萬(wàn)輛，同比下降37.9%），新能源汽車銷售出現(xiàn)下滑，但整體銷售狀況仍顯著好于傳統(tǒng)燃油車。近期鋰鹽價(jià)格成交重心或持續(xù)小幅走低，但之后隨著下游正極材料廠開(kāi)啟補(bǔ)庫(kù)節(jié)奏，鋰鹽價(jià)格或有較強(qiáng)支撐。主要受益標(biāo)的有贛鋒鋰業(yè)、天齊鋰業(yè)、永興材料、盛新鋰能等。
　　鈷：鈷價(jià)整體偏弱
　　本周鈷系各類金屬價(jià)格穩(wěn)中偏弱走勢(shì)。從基本面上看，國(guó)內(nèi)供給逐步增加，但需求增長(zhǎng)相對(duì)較緩，市場(chǎng)觀望情緒加重，價(jià)格整體偏弱。
　　稀土：稀土價(jià)格偏弱震蕩
　　本周稀土市場(chǎng)持續(xù)下行，氧化鐠和氧化釹分別下跌2.38%、4.60%。基本面來(lái)看，氧化物供給維持穩(wěn)定，由于下游磁材企業(yè)庫(kù)存充足，稀土需求依舊較淡。整體來(lái)看，稀土市場(chǎng)供需雙弱，預(yù)計(jì)稀土價(jià)格偏弱震蕩。
　　貴金屬：美聯(lián)儲(chǔ)緊縮預(yù)期下，短期貴金屬震蕩偏弱
　　本周貴金屬價(jià)格整體震蕩偏弱。本周隨著美國(guó)1月零售、PPI數(shù)據(jù)超預(yù)期后，美元繼續(xù)反彈，金價(jià)高位承壓震蕩。但從中期維度看，PMI數(shù)據(jù)跌破融枯線顯示衰退依然是更有可能的選項(xiàng)，貴金屬建議逢低配置，建議關(guān)注銀泰黃金、赤峰黃金，盛達(dá)資源等。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)不及預(yù)期、貨幣政策超預(yù)期收縮、美元大幅反彈等。