>> 萬聯(lián)證券-美容護理行業(yè)周觀點：情人節(jié)、三八節(jié)持續(xù)催化美護板塊，關(guān)注估值低位的優(yōu)質(zhì)龍頭公司-230220
| 上傳日期： |
2023/2/20 |
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| 1020KB |
| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
萬聯(lián)證券 |
| 評級： |
強于大市 |
作者： |
陳雯,李瀅 |
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行業(yè)核心觀點：
第一波疫情結(jié)束后，人民生活步入正?；A段，疊加國家出臺促消費政策助力，消費尤其是線下可選消費迎來強勢反彈。上周迎來了情人節(jié)小促，疊加即將到來的三八大促，醫(yī)美、黃金珠寶、化妝品等行業(yè)需求有望迎來強勁復(fù)蘇。建議關(guān)注：①化妝品&醫(yī)美：短期來看，此前被疫情壓制的醫(yī)美、化妝品需求有望在2023年得到充分的釋放，行業(yè)復(fù)蘇彈性大；中長期來看，顏值經(jīng)濟下化妝品、醫(yī)美需求旺盛，多項化妝品、醫(yī)美相關(guān)法規(guī)發(fā)布，行業(yè)洗牌背景下合規(guī)化妝品、醫(yī)美龍頭公司受益。目前部分醫(yī)美、化妝品龍頭公司經(jīng)歷了長達幾個月的回調(diào)后，估值已處于低位，投資價值顯現(xiàn)。②黃金珠寶：短期來看，隨著生活回歸正?；谎雍蟮幕榧扌枨蟮靡葬尫?，黃金珠寶迎來強反彈；中長期來看，“悅己”觀念之下的日常消費、送禮、投資等多場景滲透率的提升驅(qū)動行業(yè)規(guī)模穩(wěn)步擴大，加之近三年疫情加速行業(yè)整合，珠寶龍頭企業(yè)積極搶占渠道、升級品牌、開發(fā)新品等搶占市場，看好黃金珠寶龍頭企業(yè)；③母嬰：三孩政策實施以來，全國各地政府出臺多條生育激勵和補貼措施，預(yù)計未來隨著更多相關(guān)配套措施與政策落地，出生率有望提振，建議提前關(guān)注母嬰賽道投資機會。
投資要點：
行情回顧：上周（2月13日-2月19日）上證綜指下跌1.12%、申萬美容護理指數(shù)上漲3.53%，美容護理指數(shù)跑贏上證綜指4.65個百分點，在申萬31個一級行業(yè)指數(shù)漲跌幅排第1；從年初至今，上證綜指上漲4.36%、美容護理指數(shù)上漲5.33%，申萬美容護理指數(shù)跑贏上證綜指0.97個百分點，在申萬31個一級子行業(yè)中漲幅排名第18。
行業(yè)數(shù)據(jù)：①社零數(shù)據(jù)：12月社會消費品零售總額同比-1.80%，其中，商品零售收入同比-0.10%，餐飲收入同比-14.10%。細分品類中，限額以上單位金銀珠寶類零售額同比-18.40%、化妝品類零售額同比-19.30%。②原材料價格數(shù)據(jù)：上周黃金下跌22.94美元至1842.34美元/盎司，白銀下跌0.28美元至21.71美元/盎司。
上市公司重要公告：昊海生科、珀萊雅、貝泰妮等發(fā)布股份減持公告；金發(fā)拉比發(fā)布高管變動公告；雅詩蘭黛發(fā)布權(quán)益變動公告；水羊股份發(fā)布可轉(zhuǎn)債發(fā)行獲批公告；拉芳家化、中國黃金發(fā)布股份質(zhì)押公告；豫園股份發(fā)布對外投資進展公告；潔雅股份發(fā)布現(xiàn)金管理進展、經(jīng)營范圍變化公告。
行業(yè)重要事件：①高德美第七款玻尿酸獲批；②廣州將推動化妝品高質(zhì)量發(fā)展；③蘇寧環(huán)球醫(yī)美機構(gòu)布局北京、南京；④從歐萊雅增長最強的板塊，看敏感肌修復(fù)如何出圈。
風(fēng)險因素：疫情復(fù)燃、消費恢復(fù)不及預(yù)期、行業(yè)競爭加劇風(fēng)險。
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