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行業(yè)核心觀點(diǎn)：
　　上周（2月13日-2月19日）上證綜指下跌1.12%、申萬(wàn)社會(huì)服務(wù)指數(shù)下跌1.09%，社會(huì)服務(wù)指數(shù)跑贏上證綜指0.03個(gè)百分點(diǎn)，在申萬(wàn)31個(gè)一級(jí)行業(yè)指數(shù)漲跌幅排第13。上周社會(huì)服務(wù)主要子板塊漲跌不一：酒店餐飲0.55%、旅游及景區(qū)0.18%、教育-2.77%、專業(yè)服務(wù)-2.57%，體育1.06%。板塊的PE估值為酒店餐飲238.87、旅游及景區(qū)376.37、教育67.63。旅游行業(yè)方面，據(jù)交通運(yùn)輸部16日初步匯總測(cè)算，2023年春運(yùn)40天，全社會(huì)人員流動(dòng)量約47.33億人次，較2022年同期增長(zhǎng)了50.5%；2月以來(lái)國(guó)內(nèi)用戶旅游熱情不減，不少用戶利用2月、3月的旅行淡季開啟春季跨境錯(cuò)峰游，出境游勢(shì)頭持續(xù)火熱，時(shí)間臨近的“五一”小長(zhǎng)假成為目前咨詢量最高的出境游團(tuán)期，旅游行業(yè)有望進(jìn)一步復(fù)蘇。教育方面，聊天機(jī)器人ChatGPT為各大教育企業(yè)帶來(lái)發(fā)展新機(jī)遇，職業(yè)教育賽道多家教育企業(yè)發(fā)起大額融資。
　　1、旅游：隨著疫情影響逐漸減弱，國(guó)門放開，旅游板塊直接受益于出行意愿的持續(xù)回暖，整體需求有望迎來(lái)釋放。建議關(guān)注：1）受益于消費(fèi)升級(jí)和消費(fèi)回流、政策支持與渠道優(yōu)勢(shì)顯著的免稅龍頭；2）受益于跨省游、出入境游恢復(fù)的旅行社；3）受益于市場(chǎng)占有率提高實(shí)現(xiàn)全國(guó)布局的酒店龍頭；4）受益于疫情常態(tài)化下客流恢復(fù)與消費(fèi)復(fù)蘇、優(yōu)質(zhì)卡位的演藝公司。2、教育：1）積極轉(zhuǎn)型發(fā)展、符合政策要求的職教公司；2）應(yīng)用科技增強(qiáng)核心競(jìng)爭(zhēng)力的教育龍頭。
　　投資要點(diǎn)：
　　行業(yè)相關(guān)新聞：1）旅游：中國(guó)中免在天津成立商貿(mào)公司；使領(lǐng)館排長(zhǎng)隊(duì)、網(wǎng)上難預(yù)約，出境游或?qū)⒃凇拔逡弧奔倨诒l(fā)；2023年春運(yùn)收官，超47億人次，數(shù)據(jù)創(chuàng)歷史新高；1月國(guó)內(nèi)航線日均執(zhí)行航班量環(huán)比增長(zhǎng)85%。2）教育：職業(yè)資格和學(xué)歷培訓(xùn)服務(wù)提供商麗惟塔教育完成天使輪融資；高途考研引入ChatGPT同源技術(shù)，推出考研智能助手類應(yīng)用。
　　上市公司重要公告：九華旅游、科銳國(guó)際人事變動(dòng)，全通教育、科德教育、中公教育股票質(zhì)押。
　　風(fēng)險(xiǎn)因素：1、自然災(zāi)害和安全事故風(fēng)險(xiǎn)。2、政策風(fēng)險(xiǎn)。3、投資并購(gòu)整合風(fēng)險(xiǎn)。