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事件：2022年財(cái)政數(shù)據(jù)發(fā)布；各地提前批專項(xiàng)債額度陸續(xù)公布，并要求2023年上半年使用完畢。
　　平安觀點(diǎn)：
　　一、2022年公共財(cái)政收入的拖累與支撐。2022年全國(guó)一般公共財(cái)政收入20.37萬(wàn)億，完成預(yù)算收入規(guī)模的96.9%，預(yù)算收入完成率是2004年以來(lái)的最低水平。拖累2022年公共財(cái)政收入的因素，一是疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)和公共財(cái)政收入的擾動(dòng)，剔除留抵退稅因素影響后，2022年吉林、天津、海南等的公共財(cái)政收入同比靠后；二是2022年增值稅留抵退稅2.46萬(wàn)億，其中新增規(guī)模為1.77萬(wàn)億，超過(guò)原計(jì)劃的1.64萬(wàn)億；三是2022年土地和房地產(chǎn)市場(chǎng)相關(guān)稅收同比下降7.6%，其中交易環(huán)節(jié)相關(guān)的契稅和土地增值稅拖累2022年公共財(cái)政收入下滑1.1個(gè)百分點(diǎn)。2022年公共財(cái)政收入的支撐因素，一是在地方政府多渠道盤活閑置資產(chǎn)等的推動(dòng)下，2022年非稅收入同比增長(zhǎng)24.4%；二是2022年四季度國(guó)內(nèi)消費(fèi)稅同比高增，全年同比增長(zhǎng)20.3%；三是進(jìn)口貨物增值稅、消費(fèi)稅同比增長(zhǎng)15.4%，可能和2022年大宗商品價(jià)格中樞抬升有關(guān)。
　　二、2022年公共財(cái)政赤字使用進(jìn)度快。2022年全國(guó)一般公共預(yù)算支出26.1萬(wàn)億，同比增長(zhǎng)6.1%，全年公共財(cái)政赤字使用率達(dá)99.9%，是疫情以來(lái)赤字使用率最高的一年。從赤字使用進(jìn)度看，2022年二季度明顯加快，單季使用了全年赤字（含調(diào)入資金及使用結(jié)轉(zhuǎn)結(jié)余資金）的38.8%，2022年7-11月穩(wěn)增長(zhǎng)壓力下各月當(dāng)月的公共財(cái)政赤字使用率仍高于前三年同期水平，不過(guò)12月公共財(cái)政減收對(duì)支出的掣肘明顯體現(xiàn)。
　　三、2022年土地出讓金拖累政府性基金收入。2022年全國(guó)政府性基金收入7.79萬(wàn)億，同比下降20.6%，完成預(yù)算收入的79.0%，其中2022年全國(guó)土地出讓金收入同比下降23.3%。從政府性基金支出當(dāng)月同比看，2022年前7個(gè)月都維持了兩位數(shù)的高增長(zhǎng)，遠(yuǎn)超政府性基金收入的增速，專項(xiàng)債等資金補(bǔ)充了缺口。2022年8-12月，隨著專項(xiàng)債所募集資金前期較快使用的掣肘逐步顯現(xiàn)，政府性基金支出同比大幅回落。
　　四、2023年財(cái)政政策展望。預(yù)計(jì)2023年廣義赤字率將從5.8%提高至6.0%。財(cái)政赤字結(jié)構(gòu)優(yōu)化，狹義赤字率或提高至3.2%，中央政府適度加杠桿，而防風(fēng)險(xiǎn)壓力下，2023年地方政府專項(xiàng)債券新增額度或持平于3.65萬(wàn)億。鑒于“貼息工具”撬動(dòng)率高、可定向支持重點(diǎn)領(lǐng)域，預(yù)計(jì)2023年財(cái)政“貼息工具”有望得到更廣泛使用。預(yù)計(jì)2023年財(cái)政支出將呈現(xiàn)以下特征：第一，積極財(cái)政的著力點(diǎn)重回支出端；第二，財(cái)政支出節(jié)奏繼續(xù)“前置”；第三，公共財(cái)政資金投向基建的規(guī)模難以明顯提升；第四，公共消費(fèi)率有望適度提高，以發(fā)揮對(duì)私人消費(fèi)的擠入效應(yīng)。