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摘要：2022年1月14日證監(jiān)會(huì)發(fā)布《重要貨幣市場(chǎng)基金監(jiān)管暫行規(guī)定（征求意見稿）》1（以下簡(jiǎn)稱為《征求意見稿》），時(shí)隔一年，今年2月14日中國(guó)證監(jiān)會(huì)、中國(guó)人民銀行聯(lián)合發(fā)布《重要貨幣市場(chǎng)基金監(jiān)管暫行規(guī)定》2。監(jiān)管要求重要貨幣市場(chǎng)基金應(yīng)當(dāng)符合本規(guī)定要求（本規(guī)定自2023年5月16日起施行）。
　　（1）要點(diǎn)主要有：投資要求更加分散、對(duì)現(xiàn)金類資產(chǎn)占比要求提升、投資范圍的資質(zhì)要求更高、壓低杠桿率以控制風(fēng)險(xiǎn)、對(duì)流動(dòng)性有更加高的要求、投資組合要求更加短期化、有明確風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金計(jì)提比例要求等。
　?。?）我們預(yù)計(jì)整改壓力或較為溫和。一方面是，去年初《征求意見稿》發(fā)布之后，歷時(shí)一年有余，基金資產(chǎn)凈值較大的貨基已經(jīng)壓降了杠桿率、投資組合剩余期限。另一方面，監(jiān)管要求同一基金管理人管理且在同一基金銷售機(jī)構(gòu)銷售的不同貨幣市場(chǎng)基金應(yīng)當(dāng)予以合并計(jì)算，而實(shí)際情況看，僅少數(shù)貨基銷售渠道較為單一，大多數(shù)貨基銷售渠道豐富多樣。
　?。?）對(duì)存量貨基有何影響？貨基收益趨于降低，貨基競(jìng)爭(zhēng)壓力更大。
　?。?）對(duì)債市有何影響？重要貨基資金融出下降，過(guò)去一年已經(jīng)體現(xiàn)出這點(diǎn)，對(duì)債市的影響可能比較有限。