>> 廣發(fā)證券-君亭酒店(301073)與中旅酒店達成戰(zhàn)略合作，加速搶灘中高端市場-230219
| 上傳日期： |
2023/2/19 |
大小： |
1113KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
廣發(fā)證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
洪濤，嵇文欣 |
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核心觀點：
事件：2月16日公司公告稱與中國旅游集團酒店控股有限公司（簡稱“中旅酒店”）簽訂戰(zhàn)略合作框架協(xié)議，未來將聚焦品牌共創(chuàng)、資源互通、平臺共建，在酒店管理、聯(lián)名品牌建設(shè)、會員合作、創(chuàng)新升級等方面開展深度合作，帶動雙方主業(yè)全面提質(zhì)、全速發(fā)展。本協(xié)議屬于雙方合作意愿和基本原則的框架性、意向性的初步約定，尚存在不確定性。
戰(zhàn)略合作覆蓋全方位多角度，全面增益公司未來發(fā)展。根據(jù)戰(zhàn)略合作框架協(xié)議，雙方未來可從七個維度進行合作：聯(lián)名品牌共建；咖啡產(chǎn)品合作；會員共享互通；聯(lián)合營銷推廣；租賃直營項目合作；人才交流合作；其他方面（比如商品集采、供應鏈體系打造、數(shù)字化建設(shè)等）。
合作方為中高端酒店先驅(qū)，國資背景資源優(yōu)質(zhì)。中旅酒店1990年成立，為中國旅游集團全資子公司，目前擁有維景、睿景、舍野、旅居4個系列共5個品牌，維景國際和維景分別是五星級和四星級高端酒店、睿景為特色中高端酒店、旅居為有限服務(wù)都市連鎖酒店、舍野為高端民宿，中旅酒店海內(nèi)外直營和管理酒店超200家，客房超5萬間。
聚焦中高端市場，發(fā)揮協(xié)同效應。未來將發(fā)揮雙方在酒店投資、管理運營和創(chuàng)新方面的協(xié)同效應，聚焦中高端市場合力實現(xiàn)規(guī)模擴張。戰(zhàn)略合作框架協(xié)議簽訂有利于雙方建立長期穩(wěn)定和可持續(xù)發(fā)展的關(guān)系，逐次分步開展全方位、多層次業(yè)務(wù)合作，鞏固公司市場地位和競爭優(yōu)勢。
盈利預測與投資建議：公司產(chǎn)品質(zhì)量和運營能力均已得到市場高度認可，定增完成后資金充裕，此次與業(yè)內(nèi)知名品牌達成戰(zhàn)略合作進一步體現(xiàn)公司市場地位，強化了未來規(guī)模增長的預期。我們預計2022-24年公司歸母凈利潤分別為0.43/1.77/2.43億元，給予公司2023年60倍PE，對應PEG為0.44，合理價值為81.77元/股，給予“買入”評級。
風險提示：宏觀經(jīng)濟波動；疫情超預期；行業(yè)競爭加??；拓店不及預期。
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