>> 安信國(guó)際-新能源行業(yè)動(dòng)態(tài)分析：2022年可再生能源發(fā)展情況發(fā)布-230221
| 上傳日期： |
2023/2/21 |
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pdf 共15頁(yè) |
來(lái)源： |
安信國(guó)際 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
羅璐,顏晨,朱睿澤 |
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上周香港恒生指數(shù)跌2.22%，恒生綜指跌2.22%，恒生中國(guó)企業(yè)指數(shù)跌1.89%，中信港股通指數(shù)跌1.96%。中信港股通電力設(shè)備及新能源指數(shù)跌4.69%，中信港股通電力及公用事業(yè)指數(shù)跌1.48%，新能源及電力設(shè)備行業(yè)跌幅大于港股大盤(pán)。中信港股通電力設(shè)備及新能源指數(shù)、中信港股通電力及公用事業(yè)指數(shù)上周表現(xiàn)不佳，在中信港股通各行業(yè)指數(shù)中分別排第二十七位及第十二位。從PE(TTM)對(duì)比情況來(lái)看，中信港股通電力設(shè)備及新能源指數(shù)、中信港股通電力及公用事業(yè)指數(shù)估值較高，可排第八位及第九位。
國(guó)家能源局發(fā)布2022年可再生能源發(fā)展情況。2022年，全國(guó)風(fēng)電、光伏發(fā)電新增裝機(jī)達(dá)到1.25億千瓦，全年可再生能源新增裝機(jī)1.52億千瓦，占全國(guó)新增發(fā)電裝機(jī)的76.2%。其中風(fēng)電新增3763萬(wàn)千瓦、太陽(yáng)能發(fā)電新增8741萬(wàn)千瓦、生物質(zhì)發(fā)電新增334萬(wàn)千瓦、常規(guī)水電新增1507萬(wàn)千瓦、抽水蓄能新增880萬(wàn)千瓦。截至2022年底，可再生能源裝機(jī)突破12億千瓦，達(dá)到12.13億千瓦，占全國(guó)發(fā)電總裝機(jī)的47.3%，較2021年提高2.5個(gè)百分點(diǎn)。此外，國(guó)家能源局公布2022年光伏發(fā)電建設(shè)運(yùn)行情況。數(shù)據(jù)顯示，2022年全國(guó)光伏發(fā)電新增并網(wǎng)容量84.7GW，其中，集中式光伏電站36.29GW、分布式光伏51.11GW（戶用分布式25.26GW）。截至2022年底全國(guó)光伏發(fā)電累計(jì)并網(wǎng)容量392.04GW，其中集中式光伏電站234.42GW，分布式光伏電站157.62GW。
核心觀點(diǎn)
光伏產(chǎn)業(yè)鏈：上周港股光伏產(chǎn)業(yè)鏈板塊跌5.1%，板塊主要跟蹤公司下跌為主，跌幅介于-10.95%~-2.27%，僅新特能源錄得1.12%的升幅。光伏產(chǎn)業(yè)鏈內(nèi)多只股份前期累積漲幅，本周回調(diào)。春節(jié)后，多晶硅料需求提升，成交逐步恢復(fù)正常，而主流成交價(jià)格較之前提升。我們認(rèn)為多晶硅料價(jià)格Q1在需求支撐下，較為穩(wěn)定，可持續(xù)布局低估值業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)的產(chǎn)業(yè)鏈股份。推薦關(guān)注協(xié)鑫科技3800.HK。
新能源電場(chǎng)運(yùn)營(yíng)：上周港股電力運(yùn)營(yíng)板塊跌2.2%，板塊主要錄得升幅的是大唐新能源1798.HK，公司公布1月發(fā)電量數(shù)據(jù)，同比增長(zhǎng)約55%。我們看好新能源電力運(yùn)營(yíng)商，今年現(xiàn)金流較好，由于可再生能源補(bǔ)貼相關(guān)應(yīng)收賬款回收加速。持續(xù)加速推進(jìn)新能源新增裝機(jī)，光伏組件及風(fēng)機(jī)價(jià)格低位，對(duì)運(yùn)營(yíng)商回報(bào)率有幫助?？申P(guān)注板塊內(nèi)低估值而運(yùn)營(yíng)穩(wěn)健的新能源發(fā)電龍頭企業(yè)龍?jiān)措娏?16.HK及大唐新能源1798.HK等。
新能源材料：上周港股新能源材料下跌6.88%，跌幅較重。主要是天齊鋰業(yè)和贛鋒鋰業(yè)皆錄得10%以上的跌幅。鋰鹽價(jià)格上周仍有下跌，目前碳酸鋰氫氧化鋰價(jià)格已分別到42.2萬(wàn)元/噸和45萬(wàn)元/噸。1月電動(dòng)車銷量同比下滑，正極廠商需求有待恢復(fù)，預(yù)計(jì)鋰價(jià)仍將繼續(xù)下調(diào)。稀土價(jià)格上周小幅下調(diào)，目前氧化鐠釹中間報(bào)價(jià)在68萬(wàn)元/噸左右。
燃?xì)猓荷现芨酃扇細(xì)獍鍓K下跌0.47%。今年1月全國(guó)天然氣表觀消費(fèi)量同比下降3.5%，主要是由于今年春節(jié)在1月份。預(yù)計(jì)2月份天然氣的使用量將回暖。隨著疫情開(kāi)放和經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的恢復(fù)，預(yù)計(jì)今年工商業(yè)的燃?xì)庥昧繒?huì)上升，伴隨上游天然年價(jià)格的緩和，毛差總體樂(lè)觀態(tài)勢(shì)。建議關(guān)注新奧能源2688.HK
風(fēng)電設(shè)備：上周港股風(fēng)電板塊下跌0.56%。上周風(fēng)電整機(jī)采購(gòu)公開(kāi)標(biāo)377.7兆瓦，風(fēng)電機(jī)組招標(biāo)容量共241兆瓦。陸上風(fēng)電機(jī)組不含塔筒單價(jià)在1800-2300元/千瓦時(shí)之間；含塔筒價(jià)格約在2600元/千瓦時(shí)左右。中標(biāo)風(fēng)機(jī)訂單的企業(yè)主要包括電氣風(fēng)電、運(yùn)達(dá)股份、遠(yuǎn)景能源、三一重能、明陽(yáng)智能，共5家。目前，風(fēng)機(jī)單千瓦時(shí)價(jià)格企穩(wěn)并略有上升，利好風(fēng)機(jī)制造商。推薦關(guān)注風(fēng)電龍頭之一金風(fēng)科技2208.HK。
核電板塊：上周港股核電板塊下降0.65%，板塊主要跟蹤公司均有跌幅，其中中核礦業(yè)跌幅最大達(dá)到-4.3%。1月份，原料天然鈾礦U308現(xiàn)貨價(jià)格與長(zhǎng)期價(jià)格有所上升但漲幅有限，分別為50.8美元/磅和52.5美元/磅，同比上漲5.83%和0.96%。上周，中國(guó)核電集團(tuán)華龍一號(hào)機(jī)組-漳州1號(hào)外穹吊頂成功，標(biāo)志著該機(jī)組主體結(jié)構(gòu)工程施工完畢，為后續(xù)測(cè)試并網(wǎng)打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)，也為我國(guó)今年核電容量新增邁出堅(jiān)實(shí)步伐。推薦長(zhǎng)期關(guān)注同為核電運(yùn)營(yíng)商主力中廣核電力1816.HK。
投資建議
光伏產(chǎn)業(yè)鏈：協(xié)鑫科技3800.HK；新能源電場(chǎng)運(yùn)營(yíng)：龍?jiān)措娏?16.HK、大唐新能源1798.HK；金風(fēng)科技2208.HK；中廣核電力1816.HK
風(fēng)險(xiǎn)提示
新能源新增裝機(jī)不及預(yù)期，疫情反復(fù)，大宗商品漲價(jià)，物流成本上升，產(chǎn)業(yè)鏈上下游產(chǎn)能不匹配，國(guó)家政策變動(dòng)不符預(yù)期，工程建設(shè)進(jìn)度不及預(yù)期。
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