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人工智能龍頭，維持“買入”評(píng)級(jí)
　　 ChatGPT持續(xù)火熱，認(rèn)知智能迎來大規(guī)模應(yīng)用的歷史機(jī)遇期。公司在AI領(lǐng)域積累深厚，AI能力已在教育、醫(yī)療、政務(wù)等多個(gè)領(lǐng)域落地，具備場(chǎng)景和數(shù)據(jù)優(yōu)勢(shì)。在技術(shù)創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)生態(tài)和政策支持共振下，AI產(chǎn)業(yè)有望步入發(fā)展快車道，公司將迎來新的成長(zhǎng)機(jī)遇。由于疫情影響，我們下調(diào)公司盈利預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)2022-2024年歸母凈利潤(rùn)為5.91、15.13、20.45億元（原為20.36、27.08、35.84億元），EPS為0.25、0.65、0.88元（原為0.88、1.17、1.54元），當(dāng)前股價(jià)對(duì)應(yīng)PE為198.7、77.7、57.5倍，看好公司成長(zhǎng)前景，維持“買入”評(píng)級(jí)。
　　事件：公司預(yù)計(jì)5月發(fā)布類ChatGPT產(chǎn)品
　　2023年2月，公司在投資者問答平臺(tái)上表示：“公司于2022年12月份進(jìn)一步啟動(dòng)生成式預(yù)訓(xùn)練大模型任務(wù)攻關(guān)，科大訊飛AI學(xué)習(xí)機(jī)、訊飛聽見等產(chǎn)品將成為該項(xiàng)技術(shù)率先落地的產(chǎn)品，將于2023年5月6日進(jìn)行產(chǎn)品級(jí)發(fā)布。
　　公司在AI領(lǐng)域積累深厚，ChatGPT有望帶來新的成長(zhǎng)機(jī)遇
　　隨著ChatGPT的火熱，認(rèn)知智能迎來大規(guī)模應(yīng)用的歷史機(jī)遇期。公司在AI領(lǐng)域深耕多年，在深度學(xué)習(xí)算法、大模型技術(shù)、行業(yè)大數(shù)據(jù)、知識(shí)圖譜、多模態(tài)感知、系統(tǒng)工程技術(shù)方面積累深厚，有望為公司帶來新的成長(zhǎng)機(jī)遇。
　?。?）模型和算法方面，公司采用“1+N”架構(gòu)，包括一個(gè)通用大模型平臺(tái)以及，應(yīng)用于教育、醫(yī)療、工業(yè)等多個(gè)行業(yè)領(lǐng)域的專用大模型版本。目前已超過40個(gè)通用領(lǐng)域、6個(gè)大類的系列中文預(yù)訓(xùn)練語言模型。
　?。?）應(yīng)用和數(shù)據(jù)方面，AI大模型商業(yè)化的關(guān)鍵是與下游需求的匹配，公司AI能力已在教育、醫(yī)療、政務(wù)等多個(gè)領(lǐng)域落地，行業(yè)語料數(shù)據(jù)量超50TB，具備場(chǎng)景和數(shù)據(jù)優(yōu)勢(shì)，數(shù)據(jù)和模型正向反饋循環(huán)，模型的能力持續(xù)迭代優(yōu)化。
　?。?）芯片和算力方面，公司在總部自建數(shù)據(jù)中心，自主研發(fā)深度學(xué)習(xí)訓(xùn)練和推理框架，已完成基于國(guó)產(chǎn)AI芯片的國(guó)產(chǎn)軟硬件適配。工程技術(shù)方面，實(shí)現(xiàn)了百億參數(shù)大模型推理效率的近千倍加速，為大模型訓(xùn)練平臺(tái)建設(shè)奠定基礎(chǔ)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：教育訂單不及預(yù)期；學(xué)習(xí)機(jī)銷量不及預(yù)期；業(yè)務(wù)拓展不及預(yù)期。