>> 國泰君安-“鷹派”韓國央行會否引領(lǐng)“增量”加息?-230222
| 上傳日期: |
2023/2/22 |
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| 格式: |
pdf 共7頁 |
來源: |
國泰君安 |
| 評級: |
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作者: |
周浩 |
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韓國央行將在明天議息。從近期越來越“鷹派”的表態(tài)、以及韓國高居不下的通脹數(shù)據(jù)來看,讓市場開始重新定價韓國央行進一步加息的概率。 在本輪加息周期中,韓國央行的首次加息比美聯(lián)儲提前半年,在很大程度上表明其天生的“鷹派”屬性,而這一屬性在通脹環(huán)境高企的背景下值得市場的關(guān)注。 從貿(mào)易表現(xiàn)來看,韓國的進出口數(shù)據(jù)也在近期出現(xiàn)一定程度的改善。目前主要的拖累項是芯片以及對中國的出口,但伴隨著中國經(jīng)濟在第二季度的預期企穩(wěn),以及歐美經(jīng)濟表現(xiàn)尚可,韓國出口在未來一段時期預期將出現(xiàn)改善。 因此,對于韓國央行而言,進一步的加息似乎已經(jīng)成為一個“必選項”。由于市場預期美聯(lián)儲會在5月和6月分別再加息各25個基點,市場對于韓國央行在4月11日的議息會議上加息的概率開始進一步抬升。 與以往相比,韓國央行一旦進一步加息,則會影響其他亞洲央行比如說印度、印尼、菲律賓以及新加坡——由于通脹在這些經(jīng)濟體仍然保持在較高的水平上,貨幣政策的進一步緊縮將成為這些央行的選項。 市場也會因此更加關(guān)注日本央行的舉動,作為罕見的仍然實行負利率的主要央行,韓國央行的“鷹派”舉措也會讓市場更加關(guān)注這個經(jīng)濟結(jié)構(gòu)頗為相像的亞洲鄰國。
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