>> 中原證券-農(nóng)林牧漁行業(yè)月報：飼料產(chǎn)量穩(wěn)步增長，生物育種政策加碼-230223
| 上傳日期： |
2023/2/23 |
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| 1532KB |
| 格式： |
pdf 共15頁 |
來源： |
中原證券 |
| 評級： |
強于大市 |
作者： |
張蔓梓 |
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行情回顧：2023年1月，農(nóng)林牧漁指數(shù)上漲3.2%，在中信一級30個行業(yè)中排第25位；同期滬深300指數(shù)上漲7.4%，農(nóng)林牧漁跑輸對標指數(shù)4.2個百分點。從子行業(yè)來看，1月林木板塊漲幅居前，水產(chǎn)品加工跌幅居前。從個股來看，1月漲幅居前的個股為ST中基、民和股份、福建金森、綠康生化、ST交投，漲幅居后的個股為大湖股份、福成股份、道道全、正邦科技、佳沃食品。
2023年一號文件發(fā)布：《意見》中明確“全面實施生物育種重大項目，加快玉米大豆生物育種產(chǎn)業(yè)化步伐，有序擴大試點范圍，規(guī)范種植管理”。種業(yè)作為農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈中的“芯片”，為推動現(xiàn)代化農(nóng)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，實現(xiàn)種源自主可控、種業(yè)科技自立自強變得日益重要。我國農(nóng)作物單產(chǎn)水平和種植效益較發(fā)達國家還有一定差距，而生物育種技術(shù)產(chǎn)業(yè)化將是我國補齊種業(yè)短板的關(guān)鍵。2019年末以來，行業(yè)法規(guī)不斷完善，此次《意見》中生物育種產(chǎn)業(yè)化政策再次加碼，我國制種行業(yè)有望迎來中長期的產(chǎn)業(yè)變革。建議關(guān)注大北農(nóng)、隆平高科、登海種業(yè)。
生豬養(yǎng)殖：根據(jù)博亞和訊數(shù)據(jù)，2023年1月生豬均價在15元/kg左右震蕩偏弱調(diào)整，月環(huán)比下跌約23%，同比小幅上漲約4%。受到疫情大范圍擴散、感染高峰期家庭消費減弱的影響導(dǎo)致市場上需求增幅不及供應(yīng)增量，豬價偏弱震蕩；春節(jié)后消費端疲軟，豬價進一步下跌，低點跌至14元/kg下方。生豬養(yǎng)殖盈利水平在2022年10月到達年內(nèi)高點后回調(diào)，因此2022年4季度生豬養(yǎng)殖企業(yè)整體盈利能力環(huán)比有望得到進一步改善，建議把握行業(yè)業(yè)績改善預(yù)期，相關(guān)上市公司有牧原股份、天邦食品、傲農(nóng)生物。
飼料：2022年全國工業(yè)飼料總產(chǎn)量30223.4萬噸，同比增長3.0%。根據(jù)國家發(fā)改委數(shù)據(jù)，2023年1月生豬飼料平均價約3.7元/公斤，環(huán)比下降2.7%左右；肉雞飼料平均價4.03元/公斤，環(huán)比下降約2.4%。隨著玉米、豆粕價格的高位回調(diào)，飼料行業(yè)成本端壓力有望改善，飼料行業(yè)有望同時受益于畜禽產(chǎn)能擴張和盈利水平的恢復(fù)，接力養(yǎng)殖行業(yè)迎來周期性復(fù)蘇，建議關(guān)注市占率持續(xù)提升的行業(yè)龍頭海大集團。
風(fēng)險提示：生豬產(chǎn)能去化不及預(yù)期，豬價大幅下跌，糧價大幅波動，非洲豬瘟再次大范圍擴散；我國生物育種商業(yè)化進程不及預(yù)期，食品安全問題，自然災(zāi)害事件。
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