>> 中原證券-消費(fèi)者服務(wù)行業(yè)月報：新年新氣象，行業(yè)復(fù)蘇意正濃-230224
| 上傳日期： |
2023/2/24 |
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| 1049KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
中原證券 |
| 評級： |
強(qiáng)于大市 |
作者： |
劉冉 |
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1月中信消費(fèi)者服務(wù)行業(yè)下跌1.80%，弱于滬深300指數(shù)，漲幅位于中信一級行業(yè)倒數(shù)第3位。2023年1月滬深300指數(shù)上漲7.11%，行業(yè)跑輸市場8.90個百分點(diǎn)。其中，餐飲下跌20.03%，休閑綜合下跌13.09%，旅游景區(qū)下跌10.16%，酒店下跌8.89%。
文旅部數(shù)據(jù)顯示，2023年春節(jié)假期全國國內(nèi)旅游出游3.08億人次，同比增長23.1%，恢復(fù)至2019年同期的88.6%。實(shí)現(xiàn)國內(nèi)旅游收入3758.43億元，同比增長30%，恢復(fù)至2019年同期的73.1%。
中國交通運(yùn)輸部發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，根據(jù)初步匯總測算，春運(yùn)40天，全社會人員流動量約47.33億人次。今年春運(yùn)是疫情防控進(jìn)入新階段后的第一個春運(yùn)，民眾累積的回鄉(xiāng)過年、探親訪友、旅游度假、商務(wù)旅行等出行需求集中釋放，帶動客流迅速攀升，全社會人員流動量、營業(yè)性客運(yùn)量均達(dá)到2020年春運(yùn)以來的新高。
今年春節(jié)假期，海南離島免稅消費(fèi)持續(xù)火爆。據(jù)海口海關(guān)統(tǒng)計(jì)，1月21日至1月27日，?？诤ｊP(guān)共監(jiān)管離島免稅購物金額15.6億元，比2022年春節(jié)假期增長5.88%;免稅購物人數(shù)15.7萬人次，比2022年春節(jié)假期增長9.51%;人均消費(fèi)9959元。?？诤ｊP(guān)同日也發(fā)布數(shù)據(jù)稱，春節(jié)假期海關(guān)共監(jiān)管離島免稅購物金額15.6億元，免稅購物人數(shù)15.7萬人次，分別較2022年春節(jié)假期增長5.88%和9.51%。
根據(jù)中國飯店協(xié)會的調(diào)研統(tǒng)計(jì)，超七成受調(diào)查住宿企業(yè)反饋春節(jié)假期間的營業(yè)收入已恢復(fù)至疫情前水平，其中近40%實(shí)現(xiàn)反超，較2019年春節(jié)同期平均增長15.6%。超六成受調(diào)查餐飲企業(yè)反饋春節(jié)假期間的營業(yè)收入已恢復(fù)至疫情前水平，其中40%與2019年春節(jié)同期持平，20%高于2019年春節(jié)同期，平均增長10%。
投資建議：考慮到疫情防控進(jìn)入新階段后經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇以及各方面政策的利好，我們維持行業(yè)“強(qiáng)于大市”評級。隨著疫情的告一段落，經(jīng)濟(jì)回暖，旅游出行和商務(wù)出行都將恢復(fù)到一個新高度。各地人流的回暖和居民收入的復(fù)蘇，將穩(wěn)固行業(yè)復(fù)蘇的步伐。我們建議重點(diǎn)關(guān)注：1）各國陸續(xù)放松入境管控，國際關(guān)系緩和，有望加速復(fù)蘇的出境旅游行業(yè)。2）旅游出行放寬，離島消費(fèi)不斷升級的免稅龍頭。3）行業(yè)供需及格局改善，疫情下行業(yè)集中度提升、競爭格局逐步明確的酒店行業(yè)。
風(fēng)險提示：疫情反復(fù)，行業(yè)政策變化，經(jīng)濟(jì)恢復(fù)不如預(yù)期。
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