>> 開源證券-房地產(chǎn)行業(yè)周報：啟動不動產(chǎn)私募投資基金試點，拓寬住房租賃債券融資渠道-230226
| 上傳日期： |
2023/2/27 |
大小： |
1295KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
開源證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
齊東 |
| 行業(yè)名稱： |
房地產(chǎn) |
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核心觀點：啟動不動產(chǎn)私募投資基金試點，拓寬住房租賃債券融資渠道
證監(jiān)會啟動不動產(chǎn)私募投資基金試點工作，將進一步盤活企業(yè)存量項目，增強現(xiàn)金流能力，改善資產(chǎn)負債表結(jié)構(gòu)，房企融資第三支箭政策仍在延續(xù)；同時央行和銀保監(jiān)會提出要增強金融機構(gòu)住房租賃貸款投放能力，拓寬住房租賃企業(yè)債券融資渠道。在首套住房貸款利率政策動態(tài)調(diào)整機制下，貝殼研究院監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示2月百城首套主流利率在持平四個月后再度下降，我們監(jiān)測的64城單周新房成交數(shù)據(jù)環(huán)比連續(xù)四周增長，二手房單周成交數(shù)據(jù)同比增長90%，銷售數(shù)據(jù)出現(xiàn)邊際回暖趨勢，但持續(xù)性仍有待觀察。我們認為當前對于地產(chǎn)政策底已經(jīng)相對明確，新房市場基本面仍在觸底，二手房成交持續(xù)回暖，市場信心有望持續(xù)提升，行業(yè)估值將陸續(xù)修復(fù)，板塊仍具備較好的投資機會，維持行業(yè)“看好”評級。
政策端：證監(jiān)會啟動不動產(chǎn)私募投資基金試點，揚州取消限購
中央層面：證監(jiān)會啟動不動產(chǎn)私募投資基金試點工作，新設(shè)“不動產(chǎn)私募投資基金”類別，并采取差異化的監(jiān)管政策。央行、銀保監(jiān)會要求商業(yè)銀行按照合同約定做好客戶提前還款服務(wù)工作；同時加大檢查處罰力度，加強違規(guī)轉(zhuǎn)貸風(fēng)險警示。
地方層面：中國香港將會引入新的資本投資者入境計劃，將下調(diào)2000萬港元及以下交易的首次置業(yè)印花稅。揚州全面取消樓市限購，取消二手房3年限售政策，首套房貸利率降至3.8%。長春首套房商貸已結(jié)清的家庭，二次購房可執(zhí)行首套貸款政策。常州將取消新房2年限售期限。
市場端：新房成交同比下降，杭州土拍熱度高漲
銷售端：2023年第8周，全國64城商品住宅成交面積435萬平米，同比下降9%，環(huán)比增加22%；從累計數(shù)值看，年初至今64城成交面積達2427萬平米，累計同比下降22%。全國23城二手房成交面積為206萬平米，同比增速90%，前值83%；年初至今累計成交面積1030萬平米，同比增速35%，前值26%。
投資端：2023年第8周，全國100大中城市推出土地規(guī)劃建筑面積1346萬平方米，成交土地規(guī)劃建筑面積2499萬平方米，同比增加6%，成交溢價率為4.1%。
杭州2023年首批集中供地出讓13宗地塊成交額182億元，其中8宗觸頂、2宗溢價、3宗底價，平均溢價率9.3%，濱江集團競得三宗地塊，華潤置地、建發(fā)房產(chǎn)和偉星地產(chǎn)分別搖中一宗地塊。蘇州一批次11宗宅地全部出讓成功，3宗觸頂、2宗溢價、6宗底價成交，總攬金約140億，平均溢價率7.46%，保利發(fā)展、招商蛇口、華潤置地、建發(fā)房產(chǎn)均有斬獲。
融資端：國內(nèi)信用債發(fā)行同比減少
2023年第8周，信用債發(fā)行54億元，同比減少69%，環(huán)比減少62%，平均加權(quán)利率3.51%，環(huán)比減少19BPs；海外債無新增發(fā)行。
風(fēng)險提示：（1）行業(yè)銷售恢復(fù)不及預(yù)期，融資改善不及預(yù)期，房企資金風(fēng)險進一步加大；（2）調(diào)控政策超預(yù)期變化，行業(yè)波動加劇。
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