>> 西部證券-建材行業(yè)周報：二手房維持高景氣、新房降幅收窄，地產(chǎn)復(fù)蘇可期-230226
| 上傳日期： |
2023/2/27 |
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| 1686KB |
| 格式： |
pdf 共19頁 |
來源： |
西部證券 |
| 評級： |
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作者： |
李華豐 |
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此報告為加密報告 |
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核心結(jié)論
1）水泥：本周全國水泥市場價格429.3元/噸，環(huán)比上升1.26%，同比下降16.6%。本周全國水泥庫容比65.4%，環(huán)比下降3.25pct，同比上升1.13pct。水泥出貨率49.8%，環(huán)比上升15.4pct，同比上升22.5pct。
2）玻璃：本周國內(nèi)浮法玻璃均價1749.74元/噸，較上周均價（1759.15元/噸）下跌9.41元/噸，跌幅0.53%。玻璃庫存7047萬重量箱，較上周四庫存增加24萬重量箱，增幅0.34%，庫存天數(shù)約36.76天，較上周增加0.13天。
3）儲能：本周新招標(biāo)儲能（不含抽水蓄能）項目/設(shè)備/設(shè)計115MW（340MWh）。光熱方面，本周招標(biāo)規(guī)模無新增。
本周投資策略
TCO玻璃：TCO玻璃是鈣鈦礦電池中的核心材料，產(chǎn)業(yè)鏈中建議關(guān)注玻璃生產(chǎn)（金晶科技、耀皮玻璃）及設(shè)備企業(yè)（北玻股份）。
地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈：1）春節(jié)后1-4周，樣本城市新房成交面積同比-9.92%，相較1-3周的-16.83%降幅收窄。二手房方面，樣本城市成交面積依然維持高景氣，1-4周二手房成交面積同比+72.46%，較1-3周的+69.15%略有提升。二手房表現(xiàn)亮眼得益于地產(chǎn)利好政策的發(fā)酵及購房者對新房爛尾的擔(dān)憂，短期會壓制新房需求的回升，但長期看有利于穩(wěn)定房價，從而帶動新房市場回暖。2）證監(jiān)會啟動不動產(chǎn)私募投資基金試點工作，此次試點使得私募基金參與后續(xù)房地產(chǎn)資產(chǎn)收并購等空間增大，對“保交樓”及相關(guān)房企不良資產(chǎn)項目處置發(fā)揮積極作用。保交樓效果正持續(xù)顯現(xiàn)，部分核心一二線城市或率先迎來市場復(fù)蘇，并帶動全國市場逐漸企穩(wěn)，建議關(guān)注江山歐派等受益品種。
水泥板塊：據(jù)百年建筑，截至2023/2/21，全國施工企業(yè)開復(fù)工率86.1%，周環(huán)比+9.6pct，同比（農(nóng)歷）+5.7pct;其中華東復(fù)工進(jìn)度明顯加速，開復(fù)工率92.9%,周環(huán)比+10.4pct，同比（農(nóng)歷）+7.5pct。節(jié)后需求快速啟動，全國水泥市場價格呈現(xiàn)回升趨勢，目前水泥板塊PB估值處于歷史底部，具備相對充足安全邊際，建議關(guān)注華新水泥、萬年青、海螺水泥。
儲能：光伏、風(fēng)電需求旺盛，儲能需求有望持續(xù)增長，建議關(guān)注鉻鹽龍頭且已實現(xiàn)三氯化鉻（鐵鉻液流電池電解液）量產(chǎn)的振華股份。隨光熱儲能發(fā)展提速，建議關(guān)注光熱玻璃生產(chǎn)企業(yè)安彩高科和保溫材料龍頭魯陽節(jié)能。
玻纖：無堿玻璃纖維紗均價4467元/噸，周環(huán)比持平；中堿玻璃纖維紗均價為5450元/噸，周環(huán)比持平；纏繞直接紗均價4150元/噸，周環(huán)比持平；電子紗均價9000元/噸，周環(huán)比持平。
風(fēng)險提示：竣工不及預(yù)期、地產(chǎn)超預(yù)期下滑、行業(yè)協(xié)同破裂。
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