>> 平安證券-國內(nèi)宏觀周報：開工率延續(xù)回升，螺紋鋼去庫存-230226
| 上傳日期： |
2023/2/27 |
大小： |
1472KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
平安證券 |
| 評級： |
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作者： |
鐘正生,張德禮,常藝馨 |
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實體經(jīng)濟(jì)：本周工業(yè)開工率延續(xù)回升，螺紋鋼去庫存；商品房銷售面積持續(xù)回溫，地鐵客運(yùn)量達(dá)近年同期高位；黑色商品期貨價格普遍上漲。1）本周工業(yè)開工率持續(xù)回升。其中，黑色商品相關(guān)的全國高爐開工率、焦化企業(yè)開工率分別環(huán)比上升1.4個百分點、上升0.3個百分點?；ㄏ嚓P(guān)的石油瀝青裝置開工率本周環(huán)比上升0.3個百分點，上周水泥磨機(jī)運(yùn)轉(zhuǎn)率環(huán)比上升9.6個百分點。汽車相關(guān)的輪胎半鋼胎開工率、全鋼胎開工率，本周環(huán)比分別上升1.9個百分點、1.3個百分點，已連續(xù)5周提高。2）螺紋鋼去庫存。產(chǎn)成品方面，本周螺紋鋼廠庫+社庫較上周環(huán)比下降0.9%，是2023年以來的首次；本周電解鋁庫存環(huán)比上升2.0%。原材料方面，本周港口鐵礦石庫存較上周上升0.8%；本周焦煤庫存可用11.2天，環(huán)比延長0.1天。3）商品房銷售面積環(huán)比繼續(xù)回升。本周30城商品房日均銷售面積環(huán)比上升16.3%。上周百城土地供應(yīng)面積環(huán)比增加22.8%，百城土地成交面積環(huán)比增加2.8%，百城成交土地溢價率小幅下降至4.1%。本周9大城市日均地鐵客運(yùn)量4206萬，環(huán)比上升3.2%，處于近年同期的高位；一線城市除上海外，交通擁堵程度均有所減緩。電影日均票房繼續(xù)季節(jié)性下行；2月第三周乘用車廠家日均銷量進(jìn)一步回落。本周中國出口集裝箱運(yùn)價指數(shù)環(huán)比下降1.5%，其中通往東南亞的航線運(yùn)價環(huán)比上漲0.8%，通往美西和歐洲航線的運(yùn)價環(huán)比跌幅分別為1.8%、1.2%。4）黑色商品期貨價格上漲。期貨方面，焦煤、焦炭、螺紋鋼、鐵礦石期貨分別環(huán)比上漲8.0%、上漲4.3%、上漲1.4%、上漲2.2%；現(xiàn)貨方面，焦煤、螺紋鋼、鐵礦石分別上漲0.1%、上漲1.1%、上漲3.0%，焦炭價格持平；動力煤2月中旬現(xiàn)貨價格下跌11.0%。農(nóng)產(chǎn)品價格方面，本周農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)價格200指數(shù)環(huán)比上漲0.7%。主要農(nóng)產(chǎn)品中，蔬菜批發(fā)價環(huán)比下跌0.5%；水果批發(fā)價環(huán)比上漲0.1%；雞蛋批發(fā)價環(huán)比下跌0.8%。豬肉批發(fā)價格環(huán)比下跌0.9%。
資本市場：本周貨幣市場資金面延續(xù)緊平衡，國債期限利差收窄，A股主要股票指數(shù)上漲，美元指數(shù)上行、人民幣貶值。貨幣市場方面，R007和DR007周五分別收于2.56%和2.26%，較上周五分別下行16.2bp和上行0.9bp。債券市場方面，本周1年期國債收益率上行9.8bp，10年期國債收益率上行2.1bp，10Y-1Y國債期限利差環(huán)比上周收窄7.7bp。股票市場方面，本周A股主要股指除創(chuàng)業(yè)板指外全線上漲，周期風(fēng)格漲幅更大。外匯市場方面，1月美國PCE同比再超預(yù)期，加息預(yù)期再升溫，周五美元指數(shù)收于105.26，較上周五升值1.3%。本周在岸人民幣對美元貶值1.69%、離岸人民幣貶值1.52%。
風(fēng)險提示：穩(wěn)增長政策力度及效果不及預(yù)期，海外發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體衰退程度超預(yù)期，國際地緣政治沖突升級等。
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