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重點(diǎn)聚焦
　　2月24日，央行公布《2022年第四季度中國(guó)貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》，貨幣政策基調(diào)未變，強(qiáng)調(diào)“穩(wěn)健的貨幣政策要精準(zhǔn)有力；保持信貸總量有效增長(zhǎng)”等。
　　行業(yè)和公司動(dòng)態(tài)
　　1）2月24日，央行和銀保監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于金融支持住房租賃市場(chǎng)發(fā)展的意見(jiàn)（征求意見(jiàn)稿）》。主要圍繞加強(qiáng)住房租賃信貸產(chǎn)品和服務(wù)模式創(chuàng)新。2）本周，華夏銀行披露2022年度業(yè)績(jī)快報(bào)，已有21家上市銀行披露業(yè)績(jī)快報(bào)。3）本周，貴陽(yáng)銀行發(fā)行完畢30億元金融債；長(zhǎng)沙銀行發(fā)行完畢20億元涉農(nóng)專(zhuān)項(xiàng)債；成都銀行可轉(zhuǎn)債將付息；華夏銀行將贖回200億元優(yōu)先股，西安銀行首發(fā)限售股上市流通；中信銀行修訂及審議通過(guò)配售股份議案等。
　　數(shù)據(jù)跟蹤
　　本周A股銀行指數(shù)上升1.20%，跑輸滬深300指數(shù)0.54pct，板塊漲跌幅排名18/30，瑞豐銀行（ +8.79% ）、成都銀行（+8.30%）、蘇農(nóng)銀行（+4.40%）漲幅居前。
　　公開(kāi)市場(chǎng)操作：本周央行公開(kāi)市場(chǎng)共16620億元逆回購(gòu)到期，累計(jì)進(jìn)行14900億元逆回購(gòu)操作，以及進(jìn)行500億元國(guó)庫(kù)現(xiàn)金定存操作（中標(biāo)利率2.80%，較2022年8月利率提升10BP），全口徑凈回籠1220億元。
　　SHIBOR：本周上海銀行間拆借利率走勢(shì)下行，隔夜和7天SHIBOR利率分別較上周五下降68BP至1.43%和上升4.5BP至2.24%。
　　房地產(chǎn)：本周30大中城市商品房成交套數(shù)和銷(xiāo)售面積分別同比0.7%/-1.9%，環(huán)比+12.5%/+16.3%，商品房銷(xiāo)售環(huán)比繼續(xù)回升。
　　轉(zhuǎn)貼現(xiàn)：本周票據(jù)市場(chǎng)利率走勢(shì)略微上行，國(guó)股足年和城商足年轉(zhuǎn)貼現(xiàn)利率較上周五分別上升9BP、7BP，分別報(bào)收2.20%和2.35%。
　　投資建議
　　本周主要關(guān)注四季度貨政報(bào)告披露，宏觀(guān)和貨幣政策基調(diào)延續(xù)“穩(wěn)健”，全年信貸投放預(yù)計(jì)平穩(wěn)，新發(fā)貸款利率再創(chuàng)新低但后續(xù)降幅空間有限；國(guó)常會(huì)繼續(xù)強(qiáng)調(diào)“穩(wěn)經(jīng)濟(jì)”，鞏固經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)企穩(wěn)回升勢(shì)頭。經(jīng)濟(jì)修復(fù)主線(xiàn)下，銀行信貸投放以及零售業(yè)務(wù)面臨需求端修復(fù)的支撐。板塊目前估值對(duì)應(yīng)靜態(tài)PB僅0.53倍，維持“推薦”評(píng)級(jí)。個(gè)股層面，繼續(xù)推薦：招商，寧波，成都，杭州，無(wú)錫，常熟，青島銀行等。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　1）經(jīng)濟(jì)下行壓力持續(xù)加大，信用成本顯著提升；
　　2）中小銀行經(jīng)營(yíng)分化，個(gè)別銀行的重大經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)等。