>> 萬聯(lián)證券-銀行行業(yè)深度報告：《商業(yè)銀行資本管理辦法(征求意見稿)》解讀-230228
| 上傳日期： |
2023/2/28 |
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| 1181KB |
| 格式： |
pdf 共15頁 |
來源： |
萬聯(lián)證券 |
| 評級： |
強于大市 |
作者： |
郭懿 |
| 行業(yè)名稱： |
銀行 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
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提升銀行精細(xì)化管理，更好的服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)：2023年2月18日，中國銀保監(jiān)會與中國人民銀行就《商業(yè)銀行資本管理辦法（征求意見稿）》，面向全市場公開征求意見，并明確于2024年1月1日起正式實施，這標(biāo)志著新巴塞爾協(xié)議Ⅲ的總體監(jiān)管框架在中國的實際落地。立足于我國銀行業(yè)實際情況，結(jié)合國際監(jiān)管改革最新成果，對《資本辦法》進(jìn)行修訂，有利于促進(jìn)銀行持續(xù)提升風(fēng)險計量精細(xì)化程度，引導(dǎo)銀行更好服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)。
銀行分檔監(jiān)管并修訂風(fēng)險加權(quán)資產(chǎn)計量規(guī)則：本次修訂重構(gòu)第一支柱下風(fēng)險加權(quán)資產(chǎn)計量規(guī)則、完善調(diào)整第二支柱監(jiān)督檢查規(guī)定，全面提升第三支柱信息披露標(biāo)準(zhǔn)和內(nèi)容。修訂構(gòu)建了差異化資本監(jiān)管體系，按照銀行間的業(yè)務(wù)規(guī)模和風(fēng)險差異，將銀行劃分為三檔，匹配不同的資本監(jiān)管方案。本次全面修訂風(fēng)險加權(quán)資產(chǎn)計量規(guī)則,提升資本計量的風(fēng)險敏感性。
差異化監(jiān)管要求：貸款端的風(fēng)險權(quán)重調(diào)整中，調(diào)升部分在專項貸款的項目融資運營前階段風(fēng)險暴露、非滿足審慎要求的房地產(chǎn)開發(fā)階段風(fēng)險暴露，以及非開發(fā)階段房地產(chǎn)風(fēng)險暴露的細(xì)化分層；而通過引入投資級公司、合格交易者概念，相關(guān)風(fēng)險暴露的風(fēng)險權(quán)重下降。以上調(diào)整促使銀行信貸投放向符合審慎標(biāo)準(zhǔn)的客戶傾斜。投資端，同業(yè)交易對手的評級劃分以及相應(yīng)風(fēng)險權(quán)重的上調(diào)，目的是回歸業(yè)務(wù)本源，約束資金空轉(zhuǎn)。按照監(jiān)管部門的測算顯示，實施《征求意見稿》后，銀行業(yè)資本充足水平總體穩(wěn)定，未出現(xiàn)大幅波動，單家銀行因資產(chǎn)類別差異導(dǎo)致資本充足率小幅變化，體現(xiàn)了差異化監(jiān)管要求。
投資策略：開年經(jīng)濟(jì)修復(fù)符合預(yù)期，后續(xù)經(jīng)濟(jì)持續(xù)改善有望推動銀行板塊估值繼續(xù)提升。需重點關(guān)注消費端增長的變動，以及居民端收入預(yù)期的變化情況。板塊盈利方面，下半年部分銀行的凈息差或有望邊際企穩(wěn)，受規(guī)模擴(kuò)張支撐，一些城商行仍將保持較高的業(yè)績增速。2023年個股選擇上，我們建議關(guān)注兩條主線：第一是債務(wù)風(fēng)險緩釋，經(jīng)濟(jì)持續(xù)改善，板塊的估值修復(fù)行情可期。建議關(guān)注對公房地產(chǎn)相關(guān)貸款占比高的大型銀行。第二是受規(guī)模擴(kuò)張的支撐，營收端穩(wěn)定高增的公司，總體業(yè)績增速也相對較好。
風(fēng)險因素：宏觀經(jīng)濟(jì)下行，企業(yè)償債能力超預(yù)期下降，對銀行的資產(chǎn)質(zhì)量造成較大影響；寬松的貨幣政策對銀行的凈息差產(chǎn)生負(fù)面影響；監(jiān)管政策持續(xù)收緊也會對行業(yè)產(chǎn)生一定的影響。
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