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事件描述
　　近期，公司發(fā)布2022年業(yè)績(jī)快報(bào)：2022年實(shí)現(xiàn)營收13.85億元，同比增長(zhǎng)67.12%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤1.97億元，同比增長(zhǎng)155.31%；實(shí)現(xiàn)歸母扣非凈利潤1.38億元，同比增長(zhǎng)116.12%。
　　投資要點(diǎn)
　　歸母扣非凈利潤高增，新簽訂單額高增。2022年實(shí)現(xiàn)營收13.85億元，同比增長(zhǎng)67.12%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤1.97億元，同比增長(zhǎng)155.31%；實(shí)現(xiàn)歸母扣非凈利潤1.38億元，同比增長(zhǎng)116.12%。業(yè)績(jī)高增主要得益于：公司產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力不斷增強(qiáng)，新簽訂單規(guī)模同比大幅增長(zhǎng)，并實(shí)現(xiàn)客戶端訂單的有序交付及順利驗(yàn)收，收入規(guī)模持續(xù)增長(zhǎng)。公司集成電路前道晶圓加工領(lǐng)域產(chǎn)品收入實(shí)現(xiàn)快速放量，同時(shí)保持小尺寸（如LED、化合物半導(dǎo)體等）及集成電路后道先進(jìn)封裝領(lǐng)域產(chǎn)品收入穩(wěn)步增長(zhǎng)。
　　前道產(chǎn)品收入快速放量，小尺寸及后道先進(jìn)封裝產(chǎn)品收入穩(wěn)步增長(zhǎng)。公司是國內(nèi)涂膠顯影細(xì)分領(lǐng)域龍頭，產(chǎn)品已完整覆蓋前道晶圓加工、后道先進(jìn)封裝、化合物半導(dǎo)體等多個(gè)領(lǐng)域。從銷售情況看，前道涂膠顯影機(jī)offline、I-line、KrF機(jī)臺(tái)均已實(shí)現(xiàn)批量銷售，前道物理清洗機(jī)繼續(xù)鞏固國內(nèi)優(yōu)勢(shì)地位。從簽單結(jié)構(gòu)看，公司前道track簽單實(shí)現(xiàn)放量，占比快速提升，前道track簽單以I-line、KrF為主。目前國內(nèi)前道Track市場(chǎng)主要由東京電子占據(jù)，隨著產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力增強(qiáng)，公司前道Track市占率有望持續(xù)提升。
　　前道浸沒式高產(chǎn)能涂膠顯影機(jī)發(fā)布，實(shí)現(xiàn)前道晶圓加工環(huán)節(jié)28nm及以上工藝節(jié)點(diǎn)全覆蓋。公司于2022年12月發(fā)布最新的前道浸沒式高產(chǎn)能涂膠顯影機(jī)。該機(jī)型采用公司獨(dú)創(chuàng)的對(duì)稱分布高產(chǎn)能架構(gòu)，滿配36 Spin處理單元，搭載公司自主研發(fā)的雙向同步取放機(jī)械手，可大幅提升整機(jī)的機(jī)械傳送產(chǎn)能和傳送精度，能夠匹配全球主流光刻機(jī)聯(lián)機(jī)生產(chǎn)。該款機(jī)型通過選配可全面覆蓋I-line、KrF、ArF dry、ArF浸沒式等多種光刻技術(shù)，也適用包括SOC、SOH、SOD等在內(nèi)的其他旋涂類應(yīng)用。隨著前道浸沒式高產(chǎn)能涂膠顯影機(jī)的推出，公司實(shí)現(xiàn)在前道晶圓加工環(huán)節(jié)28nm及以上工藝節(jié)點(diǎn)的全覆蓋。
　　投資建議
　　預(yù)計(jì)公司2022-2024年EPS分別為2.13、2.55、3.79元，對(duì)應(yīng)PE分別為98倍、81倍、55倍，維持“買入”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　下游資本開支不及預(yù)期，國產(chǎn)替代進(jìn)度不及預(yù)期，貿(mào)易摩擦加劇。