久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

公司業(yè)績(jī)：公司發(fā)布業(yè)績(jī)快報(bào)，2022年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收831.7億元，YOY+2.2%，錄得歸母凈利潤(rùn)128.3億元，YOY-23.7%(扣非后YOY-25.1%)，業(yè)績(jī)低于預(yù)期。分季度來(lái)看，2022年Q1、Q2、Q3、Q4分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收165.2億元、207.4億元、224.6億元、234.5億元，分別YOY+18.1%、+4.1%、+3.4%、-9.1%，分別錄得凈利潤(rùn)22.8億元、34.8億元、30.8億元、39.9億元，分別YOY+5.3%、-19.4%、-31.3%、-31.7%。
　　 2022年國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)受多因素影響，2023年有望逐步恢復(fù)：國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)來(lái)看，2022年前三季度疫情管控以及房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資的下滑，公司項(xiàng)目落地延期以及EBG、SMBG部分銷售回落，22Q4疫情管控雖有放開(kāi)，但年末疫情達(dá)峰沖擊估計(jì)又影響了項(xiàng)目落地進(jìn)度，公司全年業(yè)績(jī)受到多重因素的影響。但從目前的政策端來(lái)看，新冠疫情實(shí)施“乙類乙管”，防疫管控整體寬松利于項(xiàng)目開(kāi)展，各項(xiàng)工程業(yè)務(wù)及創(chuàng)新業(yè)務(wù)均將受益于經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的復(fù)蘇。另外房地產(chǎn)行業(yè)支持政策預(yù)計(jì)將帶動(dòng)公司EBG端業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)，PBG端在財(cái)政發(fā)力的背景下預(yù)計(jì)也將提速。
　　海外部分估計(jì)整體平穩(wěn)增長(zhǎng)：海外估計(jì)全年仍保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)（2022Q1-Q3同比增長(zhǎng)13%），但估計(jì)歐美、北美仍受通脹影響，區(qū)域銷售回落，拉美、亞洲等區(qū)域保持較快增長(zhǎng)。
　　盈利預(yù)期：短期來(lái)看，公司項(xiàng)目受疫情影響存在落地推遲，但隨著新冠疫情目前管控放松，以及后續(xù)的信用寬松及財(cái)政發(fā)力，我們預(yù)計(jì)公司業(yè)績(jī)將會(huì)逐步恢復(fù)。我們預(yù)計(jì)公司2023/2024年分別實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)153.4/172.1億元，YOY分別+19.6%/+12.2%，EPS分別為1.64/1.84元，當(dāng)前股價(jià)對(duì)應(yīng)動(dòng)態(tài)PE分別為23X/20X，估值合理，但考慮到恢復(fù)力度仍需觀察，我們暫給與“區(qū)間操作”的投資建議。